Que faire avec les titres de Jean Coutu, AutoCanada et TVA? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Jean Coutu (PJC.A, 25,60$) : le projet de loi 28 fait reculer significativement le titre
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation «conserver».
Michael Van Aelst note que le titre a reculé de 7% vendredi. Il attribue le recul à l’annonce par le gouvernement du Québec d’une session spéciale pour adopter le projet de loi 28.
L’analyste souligne que la nouvelle loi aura notamment pour effet de diminuer de 177 M$ les frais de services accordés aux pharmaciens propriétaires (130 M$ en tenant compte des hausses accordées pour d’autres services).
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Il souligne que ce sont surtout les franchisés qui seront affectés, mais que Jean Coutu pourrait décidé de leur venir en aide en assumant une partie de la coupe. En postulant que la société assume 50% de l’impact, monsieur Van Aelst calcule que son bénéfice perdrait 0,10$ par action ou 8%. À un multiple de 19-20 fois le bénéfice, cela pourrait résulter en un recul de 2$ du titre.
La cible est maintenue à 26$.
AutoCanada (ACQ, 37,59$) : amorce de suivi
Financière Banque Nationale amorce le suivi avec une recommandation «surperformance».
Chris Bowes indique que la société est un important consolidateur du secteur des concessions automobiles. Elle détient 48 bannières.
Parce que 22 de ses établissements sont situés en Alberta, il s’attend à ce que 2015 soit une année difficile au chapitre de la croissance des ventes des établissements comparables.
L’analyste estime que les craintes face à l’économie vacillante de l’Alberta sont cependant exagérées par le marché. Il note trois différences par rapport à la période 2008-2009, où la survie de concessionnaires était menacée : la disponibilité du crédit, l’existence de plans de financement plancher pour l’acquisition de véhicules, et la disponibilité des véhicules.
L’anticipation 2015 est pour un bénéfice de 2,12$ par action, celle 2016 est à 3,75$ et celle 2017 à 5,02$.
La cible est à 45$.
Groupe TVA (TVA.B, 5,59$) : baisse de cible
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation «conserver», mais abaisse sa cible.
Vince Valentini indique qu’il peut reprendre le suivi du titre, et il ajuste son modèle. Il note que depuis son dernier rapport, en novembre, beaucoup de choses se sont produites pour TVA : la fermeture de Sun News, l’achat de Vision Globale et l’acquisition des magazines de TC Média.
L’analyste souligne que le titre est en recul de 22% depuis le début de l’année. Il estime que pour l’investisseur à long terme, ce pourrait être une fort intéressante occasion si les marges bénéficiaires à TVA Sports doivent éventuellement ressembler à celles de chaînes sportives matures.
Monsieur Valentini s’attend cependant à d’importantes pertes de démarrage pour la chaîne pour les deux prochaines années, et il croit en conséquence qu’il est prématuré de recommander l’action.
Il se dit en outre préoccupé par le manque de visibilité à court terme quant à l’impact sur les résultats de tous les récents mouvements d’actifs.
La cible est ramenée de 8,50$ à 6,50$.
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