Que faire avec les titres d'Hydro One, Osisko et Aritzia? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Hydro One (H, 20,17$): tout le monde dehors, baisse de recommandation
RBC Marchés des capitaux abaisse de "surperformance" à "performance de marché" sa recommandation sur le titre.
Le nouveau gouvernement ontarien vient de se prévaloir d'une clause particulière insérée lors de l'entrée en Bourse de la société pour remplacer le conseil d'administration. Le chef de direction, Mayo Schmidt, se retire également.
Robert Kwan estime que le geste crée beaucoup d'incertitude sur la suite des choses et ne s'attend pas à ce que celle-ci se dissipe à court terme.
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Au nombre des interrogations de l'analyste: qui sera le prochain chef de direction, et, avec l'œil du gouvernement sur la rémunération, le nouveau conseil sera-t-il en mesure d'attirer une solide compétence?; les gains de productivité en cours et initié par Mayo Schmidt prendront-ils fin, ou, pire, reculeront-ils?; d'autres membres de l'équipe de direction, engagés par M. Schmidt, décideront-ils de quitter, créant ainsi une incertitude supplémentaire sur la continuité?; est-ce un signe que le gouvernement entend, directement ou indirectement, mettre son nez dans le marché des services publiques?; y-a-t-il des conséquences pour l'acquisition en cours d'Avista?
M. Kwan ramène le multiple qu'il applique à son anticipation 2019 de 18 à 15, en disant croire que la situation vient mettre un plafond sur le titre.
La cible passe de 25$ à 21$.
Le dividende offre un rendement de 4,6%.
Osisko (OSK, 2,03$): nouvelle découverte sur Windfall
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
La société annonce qu'elle a découvert une nouvelle zone de minéralisation à haute teneur sur sa propriété Windfall (200 km au nord-est de Val-d'Or et 115 km de Lebel-sur-Quévillon).
Andrew Mikitchook indique que la zone Triple 8 a été découverte sans réelles attentes, en testant une extension de la propriété. Il souligne que le forage a intercepté une très haute teneur de 20,4 grammes d'or sur 28,3 mètres.
L'analyste note que le style de minéralisation est différent de celui des autres zones de Windfall et met en lumière le potentiel d'une autre perspective géologique sur la propriété. Il précise que la structure suggère que la zone pourrait être rapprochée d'une autre source distincte de minéralisation importante et à forte teneur.
La cible est maintenue à 5$.
Aritzia (ATZ, 16,09$): solides résultats
Banque Scotia réitère une recommandation "surperformance de secteur".
Au premier trimestre, le fabricant-détaillant rapporte un bénéfice ajusté de 0,13$ par action, comparativement à un consensus à 0,11$.
Patricia Baker note que les ventes des établissements comparables sont en hausse de 10,9%, une progression qu'elle qualifie d'impressionnante et de supérieure à toute attente.
L'analyste souligne que, sur deux ans, les ventes des établissements comparables sont en hausse de 20,2%. Une progression aussi forte des comparables illustre, à ses yeux, des produits, des magasins et de stratégies qui fonctionnent.
Elle estime que l'agenda stratégique d'Artizia pour les prochaines années devrait lui permettre de proposer des expériences encore meilleures aux consommateurs et d'améliorer la performance.
Madame Baker voit le fait que l'entreprise dessine ses propres vêtements comme un avantage concurrentiel. Elle souligne qu'à 18 fois le bénéfice, l'évaluation n'est pas excessive.
La cible est maintenue à 24$.
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