Que faire avec les titres d'Home Capital, de Valeant et d'Onex? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Home Capital (HCG, 13,67$): deux règlements judiciaires importants
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation "achat spéculatif" et hausse sa cible.
La société de prêts annonce qu'elle a réglé son litige avec la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario, de même qu'un recours collectif d'actionnaires. Au total, elle paiera 29,5 M$ (1,5 M$ à l'organisme réglementaire et 28 M$ aux actionnaires qui poursuivaient).
Graham Ryding voit positivement le développement. Il estime qu'il s'agissait d'enjeux importants dont le règlement pourrait amener d'autres développements positifs à court terme.
Il souligne qu'il pourrait être plus facile de renégocier une marge de crédit dont les intérêts sont actuellement à 10% pour une ligne de crédit à un taux de 3-4%. Il croit aussi qu'il est désormais plus aisé d'attirer des candidats de haut calibre pour redresser la situation.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
L'analyste reconnaît cependant que celle-ci demeure remplie d'enjeux, et que la société devra vraisemblablement trouver d'autres moyens de financement que celui des dépôts fournis par le réseau des courtiers.
Il souligne que le titre se négocie actuellement à 0,5 fois la valeur aux livres de l'entreprise. Il croit qu'un escompte de 0,7 fois la valeur aux livres reflèterait adéquatement l'incertitude actuelle.
La cible est en conséquence haussée de 15$ à 18$.
Valeant (VRX, 12,12$ US): amorce de suivi
Cantor Fitzgerald amorce le suivi avec une recommandation "surperformance".
Louise Chen estime que le marché est trop négatif à l'endroit du titre de la société pharmaceutique. Elle croit qu'elle sera en mesure d'abaisser son niveau de dette actuel à un niveau gérable.
De 29 G$ US, elle voit la dette revenir à une fourchette 15-20 G$ US dans les prochaines années. Cela permettrait de ramener son ratio dette/bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 7 à 4-5.
L'analyste souligne que depuis plus d'un an, le flux de nouvelles sur l'entreprise est négatif, ce qui a pu amener certains investisseurs à éviter le titre, de crainte qu'une autre mauvaise nouvelle ne vienne ajouter de la pression. Elle estime que l'attention médiatique a maintenant diminué.
Madame Chen ajoute que le marché semble ne pas accorder suffisamment de valeur à des blockbusters potentiels tels que Siliq/Brodalumab, Vyzulta, IDP-118 et Luminesse.
La cible est à 18$ US.
Onex (ONEX, 99$): ce qui ressort de la journée des investisseurs
Banque Scotia réitère une recommandation "surperformance de secteur".
Le conglomérat vient de tenir sa journée des investisseurs.
Phil Hardie indique que les présentations ont surtout porté sur la situation financière de l'entreprise, sa plateforme de crédit et ses activités de placement privé.
L'analyste estime que bien qu'elles aient amené peu de nouveaux développements, les présentations ont permis de mieux saisir la stratégie de l'entreprise.
Monsieur Hardie dit continuer de recommander le titre. Sa thèse à long terme est qu'il procure une exposition au marché du placement privé sans les contraintes de liquidité. Il rappelle que beaucoup croient que les rendements sur le marché des placements privés seront supérieurs à ceux sur le marché public dans les prochaines années.
La cible est à 107$.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT