Que faire avec les titres de Dollarama, Redevances aurifères Osisko et Herbalife? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Dollarama (DOL, 89,48$) : pas une nouvelle menace de Dollar Tree
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d’achat.
Aux États-Unis, Dollar Tree annonce une entente pour acquérir Family Dollar dans une transaction évaluée à 9,2 G$ Us (incluant la dette).
Keith Howlett ne croit pas que la transaction de Dollar Tree affecte à court terme ses plans d’expansion au Canada. L’entreprise compte 200 établissements et entend faire grimper le compte à 1000 dans les prochaines années. Il estime que la rentabilité de ces magasins semble marginale.
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L’analyste précise que, lors de la conférence téléphonique, le chef de la direction de Dollar n’a pas exclu la possibilité d’amener les formats Family Dollar au Canada.
Monsieur Howlett ne croit cependant pas qu’il y ait de place pour ce type de format. Il note que plus de 70% de l’offre de Family Dollar est constituée de produits d’épicerie. Or, le créneau est déjà bien occupé par des noms tels que No Frills, Food Basics, FreshCo, Maxi, Super C, PriceSmart et Tigre Géant.
La cible est maintenue à 99$.
Redevances aurifères Osisko (OR, 15,99$) : amorce de suivi
Valeurs mobilières TD amorce le suivi de la nouvelle société avec une recommandation d’achat.
Carey MacRury indique qu’Osisko bénéficie d’une redevance de 5% sur le produit de la mine aurifère Malartic, ce qui devrait lui permettre d’obtenir des revenus de 30 à 40 M$ par année (à un prix de l’or à 1 300$ US l’once).
Il note qu’une telle rente place la société dans le premier tiers des sociétés de redevances aurifères. Il précise qu’à 14 ans, l’espérance de vie de Malartic est longue.
L’analyste estime que les mêmes attributs qui ont conduit à l’enchère sur l’ancienne Osisko s’appliquent maintenant à la nouvelle société. Il indique que la consolidation est un thème récurrent dans le secteur des redevances, particulièrement pour les nouveaux entrants.
Monsieur MacRury croit que le titre pourrait valoir 21$ dans le cadre d’une OPA.
La cible est à 20$.
Herbalife (HLF, 67,48$ US) : bons résultats, mais la saga se poursuit
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 1,55$ US par action, conforme à l’attente maison, et légèrement sous le consensus.
Scott Van Winkle note que les ventes ont reculé de 3%, mais que le rachat d’actions effectué par l’entreprise a permis de contrebalancer à la ligne des bénéfices.
Il indique que pour la première fois depuis l’entrée en scène de Bill Ackman (et sa thèse d’un système pyramidale), les ventes ont reculé en Amérique du nord. Le marché de la Chine continue cependant de se développer et ceux de l’Europe, du Moyen Orient et de l’Afrique demeurent robustes.
L’analyste hausse son anticipation de bénéfice 2014 de 6,20$ US à 6,25$ US. Celle 2015 passe de 7$ à 7,12$ US.
Monsieur Van Winkle note que malgré une forte croissance anticipée des bénéfices, le titre ne se négocie qu’à 9 fois celui de 2015. Il estime cependant que le titre devrait demeurer sous pression jusqu’à la conclusion de l’enquête de la Federal Trade Commission.
La cible est à 73$ US.
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