Que faire avec les titres de Canopy Growth, Caterpillar et Corus? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Caterpillar (NY., CAT, 104,18 $US) : ça va mieux
L’optimisme des concessionnaires laisse entrevoir un marché plus vigoureux que prévu, note Jamie Cook, de Credit Suisse.
La situation s’améliore pour les concessionnaires depuis le début de l’année, note l’analyste. Ceux-ci prévoyaient une stagnation des ventes en 2017. Puis, cette prévision est passée à 5% de croissance et maintenant ils anticipent une croissance dans une fourchette de 5% à 10%. La plupart disent même qu’ils seraient plus optimistes si les fournisseurs, dont fait partie Caterpillar, produisaient suffisamment de pièces pour répondre à la demande. «Les concessionnaires demeurent confiants, même si le plan d’investissement dans les infrastructures à Washington est sur la glace. »De plus, M. Cook note que le recul du prix du pétrole ne semble pas avoir eu d’impact sur la demande. Le coup de sonde permet également de voir que la situation est favorable en Asie-Pacifique et en Europe.
M. Cook fait donc passer sa prévision de bénéfice par action pour l’exercice 2017 de 4,10 $US à 4,20 $US. Il s’attend à ce que la direction relève ses prévisions lors des résultats du deuxième trimestre, qui seront dévoilés le 25 juillet. Il réitère sa recommandation «surperformance» et sa cible de 123 $US.
Canopy Growth (Tor., WEED) : Pas de quoi faire un « bad trip »
Les résultats ne sont pas aussi mauvais qu’on pourrait le penser, croit Martin Landry, de GMP Securities. L’analyste maintient donc sa recommandation d’achat, mais abaisse sa cible de 13$ à 11$.
Au quatrième trimestre 2017, le producteur de marijuana médicale a dévoilé une perte avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 5,3 M$. C’est «très en deçà » du consensus des analystes qui anticipaient en moyenne une perte de 2,9 M$. M. Landry prévoyait, pour sa part, une perte de 1,1 M$.
La principale raison de cette perte est attribuable à des marges d’exploitation plus faibles, note l’analyste. La société a déprécié la valeur de ses stocks en raison d’un prix de vente moins élevé qu’anticipé.
Cette opération comptable est temporaire et les prochains trimestres devraient mieux refléter la réalité, croit M. Landry. Il estime que la rentabilité devrait survenir au cours de la deuxième moitié de l’exercice 2018, mais il admet que la visibilité est réduite. «Toutefois, l’entreprise met à l’épreuve la patience des investisseurs alors qu’elle sacrifie la rentabilité pour acquérir des parts de marché», souligne-t-il.
Pour l’instant, il reste optimiste. Canopy a l’avantage d’être un pionnier dans le secteur, selon lui. Ses marques multiples «susciteront l’attention des consommateurs », ajoute-t-il. Elle peut aussi compter sur une encaisse de près de 100 M$.
Corus (Tor., CJR.B, 13,30$) : ça va, mais il reste des défis
Le troisième trimestre de l’exercice 2017 est «décent », mais il reste encore bien des défis à l’horizon, pense Tim Casey, de BMO Marchés des capitaux.
Au troisième trimestre, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) a augmenté de 14% pour s’établir à 176 M$. Le consensus des analystes était de 175 M$.
M. Casey croit que l’acquisition de Shaw Media confère à la société une empreinte plus grande et la possibilité de faire des synergies. Par contre, des défis structurels et réglementaires persistent pour l’entreprise médiatique. L’analyste anticipe que le BAIIA croîtra à un rythme se situant dans une fourchette au bas de la première décimale (entre 1% et 5%) jusqu’à la fin de l’exercice 2018.
Pour cette raison, il émet une recommandation «performance de marché», mais bonifie sa cible de 13$ à 13,50$.