Que faire avec les titres de Bombardier, Cineplex et CGI? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 2,53$): ce que pourrait ajouter une fusion avec Siemens
Banque Scotia renouvelle une recommandation "surperformance de secteur".
Alors que les rumeurs continuent de circuler sur une éventuelle fusion des divisions Transport de Bombardier et Siemens, Turan Quettawala s'est penché sur les retombées que pourrait avoir une telle fusion.
Son scénario de base conclut que l'opération pourrait ajouter environ 0,50$ à la valeur actuelle du titre de Bombardier.
L'analyste postule que la société québécoise détiendrait 32% de la nouvelle entité, Siemens 54%, et la Caisse de dépôt et placement du Québec, 14%.
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Il s'attend à ce qu'une éventuelle fusion soit scrutée de près par les autorités de la concurrence et souligne qu'Alstom pourrait faire objection. Siemens et Bombardier sont dans le top 3 des manufacturiers mondiaux du rail.
L'accès de Bombardier aux flux de trésorerie de la nouvelle entité lui apparaît également un enjeu.
Monsieur Quettawala précise qu'il faudrait du temps avant que les synergies puissent être récoltées, les opérations européennes ne pouvant être restructurées du jour au lendemain.
La cible est maintenue à 3,25$.
Cineplex (CGX, 45,43$): un navet…
Valeurs mobilières TD réitère une recommandation d'achat mais abaisse significativement sa cible.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,02$ par action, comparativement à 0,12$ l'an dernier, à une attente maison à 0,44$, et à un consensus à 0,33$.
Sur la nouvelle, le titre a chuté de 8%.
Derek Lessard note que l'écart avec les attentes a pris les investisseurs par surprise. Il estime cependant que sur le 18 M$ d'écart avec le consensus pour le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA), environ 80% est attribuable à des éléments non-récurrents ou à une question de synchronisme.
L'analyste n'en abaisse pas moins ses anticipations de 14% pour refléter: une approche plus prudente sur les revenus à venir au box office, le potentiel d'une hausse de 32% du salaire minium en Ontario, et des coûts légèrement plus élevés pour les initiatives de diversification.
Monsieur Lessard note que la valeur du titre est maintenant à un bas de 4 ans.
Le dividende offre un rendement de 3,7%.
La cible est ramenée de 64$ à 52$.
CGI (GIB.A, 64,26$): restructuration pour relancer la croissance
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.
La société annonce des résultats conformes aux attentes pour son troisième trimestre, de même qu'une restructuration qui devrait affecter 1 600 salariés dans le monde.
Maher Yaghi indique que même si les résultats sont conformes aux attentes, la stratégie d'offrir des solutions plus avancées fait pression sur les marges. Cela amène les investisseurs à s'interroger sur la poursuite de la croissance à deux chiffres du bénéfice à laquelle ils sont habitués.
L'analyste croit que la restructuration annoncée, combinée aux revenus en croissance provenant des initiatives de propriété intellectuelle, devrait ramener une croissance du bénéfice dans les deux chiffres pour 2018.
À son avis, toute pression additionnelle sur le titre offre une occasion d'entrée intéressante.
La cible est maintenue à 74$.
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