Que faire avec les titres de Bombardier, BRP et Valeant? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Bombardier (BBD.B, 2,40$) : les liquidités s’améliorent, mais le chemin est difficile à prédire
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
La société annonce une majoration de son émission d’actions qui, à 2,21$ chacune, rapportera 938 M$ CAN. L’opération est soumise à un vote des actionnaires le 27 mars.
Fadi Chamoun indique que l’effet de dilution sur le nombre d’actions en circulation est de 24%. Il note que la famille Bombardier contribue pour 50 M$. Son poids dans l’actionnariat passe de 16% à 14% et son contrôle du vote tombe de 58% à 54%.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
L’analyste estime que l’opération améliore les liquidités de l’entreprise. Il estime que le potentiel de bénéfice des divisions Transport et Aéronautique peut justifier une valeur de l’action dans les 3$-4$, même avec plus de dette et la dilution de l’émission d’actions.
Il croit cependant que de faibles résultats et une forte consommation de flux de trésorerie pourraient être sur le chemin de Bombardier pour les trois prochaines années.
L’anticipation de bénéfice 2015 est ajustée à 0,25$ US par action, celle 2016 à 0,18$ US.
La cible est maintenue à 2,50$.
BRP (DOO, 23,10$) : quelques craintes justifiées, mais surmontables
Financière Banque Nationale réitère une recommandation «surperformance».
Cameron Doerksen note que les investisseurs ont quelques préoccupations sur le titre. Ils croient que l’aperçu 2016 de la société pourrait arriver sous le consensus 2016; voient la faiblesse du marché russe; redoutent une diminution des ventes dans l’Ouest canadien; et constatent que la couverture de neige en Amérique du nord et en Scandinavie est moins importante que l’an dernier.
L’analyste croit qu’effectivement, à court terme, il y a un risque que l’aperçu 2016 arrive sous le consensus (à 1,74$ par action). Son anticipation est plutôt à 1,64$.
Il note cependant que les ventes en Russie sont aujourd’hui de moins de 5% du total des revenus et celles de l’Ouest canadien de 3-4%. La couverture de neige en Amérique du nord s’est en outre dernièrement améliorée.
Pour 2015, monsieur Doerksen croit notamment qu’un PIB en croissance aidera les ventes aux États-Unis, tout comme la faiblesse du dollar canadien. Il croit aussi que des augmentations de parts de marché sont possibles grâce à l’introduction de nouveaux modèles et à l’expansion du réseau de marchands.
La cible est à 28$.
Valeant (VRX, 173,26$ US) : importante acquisition
Cantor Fitzgerald renouvelle une recommandation d’achat et hausse sa cible.
La société rapporte des résultats de quatrième trimestre légèrement supérieurs aux attentes et annonce l’acquisition de Salix Pharmaceuticals pour 14,5G$ US (incluant la dette) ou 158$ US par action. L’entreprise se spécialise dans le traitement gastro-intestinal.
Irina Rivkind Koffler dit ne pas s’attendre à ce que Valeant entre dans une guerre de prix pour Salix si d’autres acteurs se montraient intéressés.
L’analyste note que l’entreprise s’attend à obtenir des synergies de plus de 500 M$ US sur six mois sans avoir à réduire la force de vente de Salix. Elle coupera la R&D et dans les services administratifs.
L’anticipation de bénéfice 2015 passe de 10,16$ US à 10,85$ US par action.
La cible est haussée de 184$ à 214$ US.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT