Que faire avec les titres de Banque TD, Banque Royale et Héroux-Devtek? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Banque TD (TD, 75,83$): solides résultats
Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation "surperformance".
Au deuxième trimestre, l'institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,62$ par action, comparativement à une attente maison à 1,51$ et un consensus à 1,50$.
Robert Sedran attribue la performance à une forte croissance des revenus (6%) et à un excellent contrôle des coûts.
Est-ce que la croissance ralentira à partir de maintenant? Oui répond l'analyste, en soulignant que c'est tant mieux, parce qu'une croissance annuelle de 22% qui se poursuivrait pour une période prolongée amènerait aussi plus de risques.
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Il hausse de 6,27$ à 6,36$ par action son anticipation de bénéfice pour 2018 (5,54$ en 2017). Celle 2019 passe de 6,74$ à 6,79$.
M. Sedran souligne que le titre se négocie actuellement à 11,2 fois son anticipation 2019, alors que le groupe se négocie à 10,4 fois.
Il juge que la banque exécute bien son plan de développement et est aidée par une empreinte de réseau favorable (forte présence aux États-Unis où l'économie tourne rondement).
Il établit sa cible en utilisant un multiple de 12,5 sur son bénéfice anticipé 2019, une prime de 7% sur le groupe, mais qui est conforme à la prime historique moyenne sur 10 ans.
Cette cible est à 85$.
Le dividende est à 2,68$ par action (3,8%).
Banque Royale (RY, 99,78$): bons résultats, mais forte exposition au marché des capitaux
Valeurs mobilières TD réitère une recommandation "conserver".
Au deuxième trimestre, l'institution rapporte un bénéfice ajusté de 2,10$ par action, comparativement à une attente maison et un consensus à 2,05$.
Mario Mendonca note que le titre de la Royale se négocie actuellement à une prime de 4% sur les autres banques (sur l'anticipation de bénéfice 2019).
L'analyste dit voir dans l'institution plusieurs attributs positifs, comme l'échelle qu'elle détient pour ses prêts personnels et commerciaux, de même que des livres de prêts prudents. Son ratio de capital plus faible que les autres banques et une exposition plus importante au marché des capitaux, le font cependant douter que la banque puisse obtenir un multiple avec une encore plus forte prime par rapport au groupe.
Le dividende est à 3,78$ par action (3,8%).
La cible est à 110$.
Héroux-Devtek (HRX, 16,10$): sous l'attente, mais l'histoire ne semble pas là
RBC Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance" et hausse sa cible.
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 19 M$, comparativement à une attente maison à 24 M$ et un consensus à 22 M$.
Derek Spronck voit plutôt une bonne nouvelle dans la mise à jour de la direction sur les acquisitions de CESA et Beaver Aerospace, qui sont en voie d'être complétées.
Par l'entremise de sa croissance organique et d'acquisitions, la société semble en route pour générer plus de 600 M$ de revenus en 2021, une hausse significative sur les 387 M$ rapportés en 2018.
L'analyste souligne que la croissance des revenus n'est qu'un aspect, alors que Héroux-Devtek semble aussi en voie d'augmenter sa marge bénéficiaire, ce qui devrait donner un deuxième élan aux bénéfices.
La cible est haussée de 19$ à 20$.
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