Que faire avec les titres de Banque CIBC, SNC-Lavalin et Gildan? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Banque CIBC (CM, 116,47$): bons résultats
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.
Au premier trimestre, l'institution rapporte un bénéfice de 3,18$ par action, comparativement à une attente maison à 2,81$ et un consensus à 2,83$.
Doug Young note qu'un gain de 0,08$ est attribuable à une nouvelle norme d'information financière (IFRS 9) et que la performance des marchés financiers ajoute environ 0,20$ par action à ce qu'il attendait.
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L'analyste estime qu'il vaut probablement mieux exclure ces éléments des résultats, mais précise que, même en les retirant, les bénéfices demeurent supérieurs aux attentes. Il souligne que les résultats sont solides dans toutes les divisions.
M. Young dit aimer le niveau d'évaluation de la CIBC, son rendement de dividende (4,6%), l'exécution de son plan stratégique au Canada et les occasions qui se dessinent avec son plan stratégique aux États-Unis.
Il hausse sa cible de 133$ à 134$.
SNC-Lavalin (SNC, 55,60$): bons résultats et développement encourageant
RBC Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance".
Derek Spronck indique que les résultats du quatrième trimestre sont supérieurs à ses attentes sur tous les fronts.
Il souligne que la direction s'attend à ce que son bénéfice par action pour ses activités d'ingénierie construction se situe entre 2,60$ et 2,85$ pour 2018, alors qu'il attendait initialement un résultat de 2,62$ par action (consensus à 2,82$).
L'analyste dit voir l'aperçu de la direction comme pavant la voie à son objectif d'un bénéfice consolidé à 5$ par action en 2020 (attente actuellement à 3,88$ pour 2018).
Il note que le gouvernement fédéral vient d'annoncer qu'il introduira une législation permettant des règlements hors cours dans les affaires criminelles (Deferred Prosecution Agreement ou Accord de poursuite différée) et voit dans l'initiative un potentiel catalyseur de valeur important.
M. Spronck estime que SNC a complété sa transformation opérationnelle et est maintenant sur le point de profiter d'une amélioration de ses marchés, ce qui devrait conduire à une hausse des marges et une croissance soutenue des bénéfices. À son avis, les investisseurs n'ont pas encore récompensé proportionnellement l'amélioration des éléments fondamentaux.
La cible est haussée de 69$ à 70$.
Gildan (GIL, 29,40$ US): importante réorganisation
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation "conserver".
Au quatrième trimestre, le manufacturier de t-shirts, sous-vêtements et bas rapporte un bénéfice de 0,31$ US par action, conforme à l'attente maison et au consensus.
Brian Morrison note que la direction s'attend à un bénéfice se situant entre 1,80$ et 1,90$ par action pour 2018. Il juge que l'aperçu est prudent.
L'analyste souligne que le développement le plus important se trouve dans l'annonce du regroupement de ses secteurs Vêtements imprimés et Vêtements de marque en une seule division opérationnelle. Il estime que la décision a pour but de s'adapter à une évolution vers les marques privées dans le secteur du détail. Gildan y consacrera désormais plus d'énergies et moins à l'expansion de sa propre marque.
M. Morrison estime qu'en raison de sa faible structure de coûts, l'entreprise est bien positionnée pour faire du créneau de la marque privée un important catalyseur de croissance.
Dans l'attente de plus de précisions sur le modèle d'affaires, il ramène cependant son anticipation de bénéfice 2018 de 1,91$ à 1,89$ US. Celle 2019 passe de 2,08$ à 2,06$ US.
La cible est maintenue à 33$ US.
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