Que faire avec les titres d'Alphabet (Google), Theratechnologies et Dollarama? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Alphabet (GOOGL, 1 178,69$ US): l'impact futur de YouTube
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de marché".
Daniel Salmon se penche plus spécifiquement sur le potentiel de YouTube dans l'avenir.
L'analyste estime que la division a généré des revenus publicitaires de 12,4 G$ en 2017 et voit ceux-ci passer à 24,7 G$ US en 2020. Il évalue à 700 M$ les revenus non publicitaires (abonnements payants, frais, etc.) et voit ceux-ci augmenter à 3 G$ US sur le même horizon.
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Malgré l'importante croissance anticipée, M. Salmon révise à la baisse ses anticipations 2018 et 2019 en soulignant que la hausse des coûts d'acquisition de contenus viendra négativement affecter la rentabilité.
L'anticipation 2018 passe de 46,04$ US à 45,36$ US par action, celle 2019 va de 48,47$ à 46,83$ US.
La cible est maintenue à 1 100$ US.
Theratechnologies (TH, 13,41$ CAN): reprise de suivi
Financière Banque Nationale reprend le suivi du titre à la suite d'un financement de débentures convertibles (14,85$ US) de 57,5 M$ US. Elle maintient une recommandation "surperformance".
Endri Leno indique que 23,85 M$ seront utilisés pour racheter l'entente de commercialisation d'Egrifta avec EMD Serono, que 5 M$ le seront pour l'approbation et la commercialisation de Trogarzo en Europe et dans d'autres régions, qu'un autre 5 M$ servira au fonds de roulement et que le reste sera utilisé à des fins générales, incluant de possibles acquisitions.
L'analyste souligne qu'en concomitance avec la fermeture du financement, Thera a aussi officialisé le rachat des droits avec Serono. Il précise que ce rachat n'a pas d'impact sur son modèle d'évaluation puisqu'il considérait déjà les obligations envers Serono comme de la dette.
La cible est ajustée de 14$ à 14,25$ CAN.
Dollarama (DOL, 52$): fractionnement du titre
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation d'achat.
Brian Morrison ajuste ses prévisions financières et sa cible à la suite du fractionnement 1 pour 3 du titre.
L'analyste dit continuer de croire que le détaillant est positionné pour livrer une croissance attrayante des bénéfices dans les prochaines années et devrait voir son multiple se maintenir à prime. Il estime que l'aperçu de marge BAIIA 2019 (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) devrait être relevé au cours de l'exercice et que cette annonce, combinée à l'introduction de ventes de gros, pourrait conduire à une hausse des anticipations du marché pour 2020.
L'anticipation de bénéfice 2019 (janvier) est ajustée à 1,76$, celle 2020 à 2,07$ et celle 2021 à 2,40$.
La cible est rétablie à 52$.
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