BLOGUE. Depuis le début de cette série sur les plus grands créateurs de richesse des 15 dernières années au Canada, j’ai identifié six entreprises qui sortent de l’ordinaire : Blackberry avec un rendement annuel composé de 18 % sur 15 ans, Quincaillerie Richelieu (18,6 %), Canadien National (18,3 %), Metro (15,3 %), Home Capital Group (26,8 %) et Stella-Jones (27,2 %).
Voici deux autres sociétés qui ont grandement enrichi leurs actionnaires au cours des 15 dernières années et qui s’ajoutent à cette liste. La semaine prochaine, je tenterai de tirer des conclusions, des similitudes entre tous ces grands gagnants.
Groupe MTY
Groupe MTY est l’une des principales entreprises de la restauration rapide au Canada. Il détient 26 bannières qu’elle franchise dont Sushi Shop, Valentine, Tiki-Ming, Jugo Juice, Sukiyaki, TCBY, Mr. Souvlaki et Thaï Express. Depuis 15 ans, le titre de MTY est passé d’un cours de 0,17 $ (31-12-1997) à son cours actuel de 26,40 $. On parle donc d’un rendement total 15 429 % sans compter les dividendes ou d’un rendement annuel composé de 39,5 % pendant cette période d’un peu plus de 15 ans!
Quelle est la recette de ce succès remarquable? Une stratégie simple et efficace. En consolidant les diverses bannières qui sont présentées dans les aires de restauration rapide des grands centres d’achat, MTY s’est taillée un créneau très spécialisé qui lui a permis de l’isoler quelque peu des grandes chaînes de restauration rapide telles que McDonald’s et Tim Hortons. En outre, ses nombreuses acquisitions lui ont permis de d’atteindre une masse critique lui conférant des économies d’échelle importantes (achats de fournitures, publicité, baux, etc.). De plus, la société a toujours eu une santé financière impeccable alors que son modèle d’affaires fondé principalement sur le concept des franchises requiert peu de capital. Qui plus est, son pdg, M. Stanley Ma, est le principal actionnaire de la société avec près de 4,9 M d’actions, soit 25,5 % de la société.
Alimentation Couche-Tard
Alimentation Couche-Tard
À la fin de 1997, le titre de Couche-Tard (catégorie B) valait 1,63 $ (en tenant compte des fractionnements subséquents). À son cours récent de près de 56,00 $, la valeur du titre a donc été multipliée par plus de 34, pour un rendement annuel composé de 26,3 % en un peu plus de 15 ans, sans compter les dividendes. Comme MTY, Couche-Tard a surtout été bâtie à coups de d’acquisitions. Comme MTY également, les dirigeants de la société détiennent beaucoup d’actions (les quatre principaux, soit MM. Bouchard, D’Amours, Fortin et Plourde possèdent près de 42 M d’actions) et se sont enrichis en même temps que tous les autres actionnaires de la société.
Après quatre blogues sur les plus grands créateurs de richesse au Canada au cours des 15 dernières années, huit entreprises ont été identifiées. J’ai probablement oublié quelques sociétés, notamment celles des secteurs des ressources naturelles que je ne suis pas de très près. Quels sont selon vous les facteurs qui ont fait de ces sociétés de si grands créateurs de richesse?
Philippe Le Blanc, CFA, MBA
À propos de ce blogue : Philippe Le Blanc est gestionnaire de portefeuille chez COTE 100 (www.cote100.com) et éditeur de la Lettre financière COTE 100 (www.lettrecote100.com). COTE 100 détient des actions de Groupe MTY et de Couche-Tard dans certains comptes sous sa gestion.