Que faire avec les titres de Yellow Media, Air Canada et Telus? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Yellow Media (YLO, 4,51$) : le dividende semble en sûreté pour l’instant
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation « conserver ».
Au premier trimestre la société rapporte un bénéfice de 0,23$ par action comparativement à une attente maison à 0,17$ et un consensus à 0,18$.
Maher Yaghi souligne que le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) est moins important que prévu à 349 M$ (consensus à 351 M$), mais que les coûts de financement et d’amortissement sont plus faibles.
Il note que les revenus organiques des annuaires ont reculé de 10% alors que les revenus en ligne ont grimpé de 25%. L’un dans l’autre le recul est de 4,5%.
L’analyste indique qu’il ne voit toujours pas le revirement qu’il attend dans les fondamentaux de la société et ramène en conséquence sa prévision de bénéfice 2011 de 0,94$ à 0,92$ par action. Celle 2012 passe de 0,95$ à 0,89$.
M. Yaghi estime que le dividende de 0,65$ par action (14,4%) demeure gérable et devrait être financé par les flux de trésorerie en 2011 et 2012. Il dit croire qu’il est soutenable si la performance financière de l’entreprise ne se détériore pas significativement. Il estime cependant que si l’on n’assiste pas à une amélioration de la croissance organique après 2013, la société devra reconsidérer sa stratégie de dividende dans le but de maintenir sa cote de crédit et d’être en mesure de poursuivre ses investissements.
La cible est à 5,30$.
Air Canada (AC.B, 2,35$): le titre est-il trop pénalisé?
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « surperformance ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôt, amortissement et location (d’appareils) de 207 M$, bien au-dessus de l’attente maison à 155 M$ et supérieur à un consensus présumé à 196 M$.
Claude Proulx qualifie la situation de mixte. Les revenus ont été supérieurs aux attentes en raison de forts rendements sur le marché intérieur. Les perspectives demeurent cependant difficiles alors que les prix du carburant semblent se diriger vers une hausse de 30% par rapport au deuxième trimestre 2010 et que la direction guide vers un bénéfice inférieur de 33 M$ pour la période.
Même s’il se dit préoccupé par le poids de la dette d’Air Canada, l’important déficit du régime de retraite, et une structure de coûts plus élevée que celle de WestJet, l’analyste estime que le titre a été trop pénalisé par la hausse du prix du carburant et les préoccupations quant aux négociations en cours.
La cible est à 3,50$.
Telus (T, 51,77$) : solides résultats, mais…
CIBC Marchés mondiaux abaisse sa recommandation de « surperformance de secteur » à « performance de secteur ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,97$ par action, conforme à l’attente maison et supérieur à un consensus à 0,93$.
Robert Bek note que Telus a augmenté son dividende de 4,8%, à 2,20$ par action, ce qui lui confère un rendement de 4,2%.
Il estime que les résultats sont solides et qu’il ne faut pas voir dans l’abaissement de recommandation un conseil de vente. L’analyste indique néanmoins qu’au niveau actuel, il devient plus difficile de défendre une recommandation d’achat.
La prévision de bénéfice 2011 est à 3,75$ par action, celle 2012 à 4,14$.
La cible est à 54$.