Que faire avec les titres de Telus, Fortress et CAE? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Telus (T, 37,34$) : passera, ne passera pas l’acquisition de Mobilicity?
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
La société annonce qu’elle a conclu une entente de principe pour l’acquisition au prix de 380 M$ de l’exploitante sans-fil indépendante Mobilicity.
Tim Casey dit aimer le projet de transaction. Il note que celle-ci permettrait d’améliorer la position de spectre de l’entreprise, sans avoir de conséquence importante sur ses flux de trésorerie, ni son endettement. Elle permettrait de même de potentiellement réduire l’intensité de la concurrence dans le marché bas de gamme.
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L’analyste précise qu’il y a beaucoup d’incertitude quant à une éventuelle approbation par les autorités réglementaires. L’objectif du gouvernement fédéral est en effet d’essayer de maintenir un quatrième joueur dans le secteur dans toutes les régions du Canada.
Monsieur Casey estime toutefois que Mobilicity n’est actuellement pas loin de la faillite et que la transaction a en conséquence une chance raisonnable d’approbation.
L’anticipation de bénéfice 2013 est à 2,05$ par action, celle 2014 à 2,27$.
Le dividende est à 1,36$ par action (3,6%).
La cible est à 40$.
Fortress (FTP, 6$) : ça se corse
CIBC Marchés mondiaux réitère une recommandation « surperformance ».
Au premier trimestre, la société rapporte une perte avant intérêts, impôt et amortissement de 2,6 M$, comparativement à une attente maison pour une perte de 0,6 M$.
Mark Kennedy note que l’entreprise annonce aussi qu’elle reporte son projet de pâte dissolvante pour l’usine en arrêt de Lebel-sur-Quévillon, jusqu’à ce qu’elle ait trouvé un partenaire.
La direction explique le report par le fait que son usine Thurso (qui fait l’objet d’un projet de cogénération) n’est pas encore à son potentiel opérationnel, que le marché de la pâte dissolvante est en excès de capacité et fait l’objet de faibles prix, que le prix de l’action de Fortress est déprimé, et que ses capacités financières sont limitées.
L’analyste s’attend à ce que la performance de l’usine de Thurso s’améliore significativement au troisième et au quatrième trimestre.
Il augmente néanmoins sa prévision de perte pour 2013 de 2,34$ à 3,67$ par action. La perte anticipée pour 2014 passe de 0,41$ à 0,46$ par action.
La cible 12-18 mois est ramenée de 20$ à 17,50$.
CAE (CAE, 11,26$) : ça chauffe dans le militaire, mais c’est bon dans le civil
Raymond James renouvelle une recommandation « surperformance ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,19$ par action, comparativement à 0,21$ l’an dernier, mais légèrement supérieur à l’attente maison et au consensus.
Ben Cherniavsky indique que la division des activités civiles (simulation de vol, formation) a volé le show avec une hausse de 54% de ses revenus, année sur année. Il précise cependant que la division militaire affiche des difficultés avec une baisse de revenus de 15%.
L’analyste souligne que les marges sont sous pression, notamment en raison de la concurrence et de mesures de restructuration.
Il reconnaît que les activités militaires connaissent des difficultés, mais estime que les initiatives de rationalisation positionnent bien la société pour faire face à la musique.
Monsieur Cherniavsky introduit une prévision de bénéfice 2014 à 0,77$ par action et une anticipation 2015 à 0,86$.
Sa cible est haussée de 12$ à 12,50$.
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