Ça y est, Airbus s'amène officiellement contre la CSeries. Danger en vue?
L'annonce du constructeur européen qu'il équipera sa famille A320 de nouveaux moteurs, pour notamment mieux contrer la menace de Bombardier dans le 100-150 passagers, n'a pas semblé trop ébranler les investisseurs, mercredi, alors que le titre de la compagnie a gagné 0,07$ (à 4,77$).
Essayons néanmoins d'y voir de plus près.
Ce qu'annonce Airbus et la suite à prévoir
Airbus s'amènera sur le champ de bataille avec un C319 (le plus petit appareil de la famille et vrai rival de la CSeries) qui tablera sur de nouveaux moteurs et de nouvelles ailes. Deux types de moteurs seront notamment disponibles. L'un est celui de Pratt & Whitney, identique à celui que prévoit utiliser Bombardier pour la CSeries, mais dans une version différente. Dans les deux cas, promet Airbus, les économies offertes en carburant seront de 15%.
L'entrée en service est prévue pour 2016.
Ne soyez pas surpris si, en début d'année prochaine, Boeing y va d'une annonce similaire. Le fabricant américain ne laissera pas Airbus et Bombardier venir tailler en pièces le marché de ses 737.
DANGER POUR LA CSERIES?
L'avantage coût de Bombardier
L'annonce vient faire fondre l'avantage "coûts" de Bombardier, qui, jusqu'à hier, s'amenait avec un nouvel appareil ultra-moderne contre de vieux modèles en fin de vie utile.
Elle fait fondre l'avantage, mais ne vient pas pour autant l'effacer.
On notera qu'Airbus parle d'économies de 15% en carburant. En revanche, Bombardier a toujours parlé d'une économie globale de coûts de 15%. C'est assez différent.
David Tyerman de Canaccord Genuity indiquait mercredi que lors d'une visite chez Boeing, il y a deux semaines, le constructeur parlait lui aussi d'une réingénierie du 737 qui pourrait sauver 15% en carburant. Au global toutefois, on n'était qu'à des réductions de coûts de l'ordre de 2 à 3 %.
À titre d'exemple, un Airbus Neo320 coûtera 6 M$ de plus que son prédécesseur, autour de 76 M$ US, selon Financière Banque Nationale. Le plus gros appareil de la CSeries, lui, est listé à un prix de 60 M$ US. Juste sur le prix d'acquisition, une partie des économies envisagées vient de fondre.
L'avantage risque et échelle d'Airbus et Boeing
L'inconvénient de l'avantage "coûts" de Bombardier est qu'il n'est pour l'instant que sur papier.
Plus l'on donne dans l'innovation, plus le risque d'exécution augmente. Si vous construisez un nouvel avion, votre potentiel est plus grand, mais votre risque de dérapage ou de ne pas atteindre ce potentiel, est aussi plus grand que si vous ne faîtes qu'apporter des modifications à un prédécesseur.
Dans un contexte où les bilans de plusieurs transporteurs sont encore lourdement chargés de dettes, on peut comprendre qu'un certain nombre de directions préféreront sans doute adhérer à l'adage "un tiens vaut mieux que deux tu l'auras" lorsque viendra le temps de renouveler une partie de leur flotte aérienne dans les prochains mois.
S'ajoute aussi un argument pour ces directions. Tant qu'à avoir des appareils Airbus ou Boeing dans les autres catégories plus gros porteurs, ne vaut-il pas mieux s'outiller d'avions de la même gamme? Une question d'échelle en matière de pièces et d'expertise mécano.
En fait, quelques analystes européens semblent croire que plusieurs transporteurs préfèreront jouer de prudence.
Cette ambivalence ne devrait cependant pas s'étendre à l'ensemble du marché. Valeurs mobilières Stonecap calcule en effet que des 6500 appareils 100-149 sièges qui doivent être livrés dans les prochains 20 ans, 44% sont destinés à des marchés émergents comme la Chine, l'Afrique et le Moyen Orient, où ni Airbus, ni Boeing, ne sont bien implantées.
L'un dans l'autre?
Avantage Bombardier. Le défi pour la compagnie est cependant de prouver qu'elle peut atteindre les économies projetées au prix projeté. Et de livrer sans délai ses premiers avions CSeries.
L'entrée en service de la famille d'appareils est prévue pour 2013, alors que la version améliorée du Airbus A319 n'arrivera qu'en 2016. Ce sont ces trois années qui devraient permettre de faire la démonstration terrain de la supériorité de la CSeries et être propices à la construction d'un intéressant carnet de commandes.