BLOGUE. Les entreprises canadiennes ne laissent pas leurs liquidités dormir sur leur bilan, contrairement à ce qu’a laissé entendre Mark Carney, le gouverneur de la Banque du Canada, dans un récent discours où il enjoignait les entreprises d’investir ou de distribuer leur encaisse pour faire mieux rouler l’économie.
Les 327 sociétés suivies par 27 analystes de la Financière Banque Nationale cumulent un trésor de guerre de 55 milliards de dollars, soit 200 millions de dollars en moyenne par entreprise. Collectivement, cela représente 6 % de la valeur boursière combinée de ces entreprises, un coussin financier adéquat que les actionnaires apprécient.
Toutefois, ces liquidités ne font pas que dormir sur les bilans. Les entreprises ont aussi 350 milliards de dettes, soit une moyenne d’un milliard par société, à servir.
Quelque 55 % d’entre elles retournent déjà du capital excédentaire à leurs actionnaires sous forme de dividendes ou de distribution.
Les entreprises se rachètent, page 2
Plus de 20 % d’entre elles rachètent aussi leurs actions sur le marché. Celles qui ne font ni l’un ni l’autre ont soit une stratégie d’acquisitions dynamique ou financent un important un plan de dépenses en immobilisations.
La majorité des entreprises affichant une encaisse élevée par rapport à leur valeur boursière ont de bonnes raisons de conserver de telles liquidités. Elles ont soit besoin d’un bilan fort, tels que Air Canada et Transat AT ou encore elles ont d’importantes dépenses en capital à nourrir ou encore ont d’importants projets de croissance à financer.
L’équipe d’analystes arrivent à la conclusion que « La majorité des entreprises en mesure de retourner du capital à leurs actionnaires le font déjà. Celles qui ont une encaisse élevée ont de bonnes raisons de la conserver ».
Leur stratège Stéfane Marion indique aussi que l’encaisse des sociétés du S&P/TSX représente une part de 5.5 à 6 % de leur actif, soit une proportion tout à fait conforme à la moyenne des dix dernières années.
Voici les 19 canadiennes affichant les plus importantes liquidités
Suncor Energy, SU 5,1 G$
Teck Resources, TCK.B 3,6 G$
Bombardier, BBD. B 2,5 G$
Air Canada, AC.B 2,4 G$
RIM. RIM 2,2 G$
Agrium, AGU 1,9 G$
Thomson Reuters, TRI 1,8 G$
Loblaw, L 1,6 G$
Cdn Oil Sands, COS 1,6 G$
Nexen NXY 1,4 G$
Kinross Gold, K 1,3 G$
WesrJet, WJA 1,3 G$
SNC-LAvalin, SNC 1,2 G$
HudBay Minerals, HBM 1,2 G$
Franco-Nevada, FNV 987 M$
Financière IGM, IGM 938 M$
First Quantum, FM 867 M$
BCE, BCE 788 M$
Yamana Gold, YRI 699 M$
Enbridge, ENB 667 M$
Rogers, RCI.B 603 M$
Iamgold, IMG 583 M$
Canadian Tire, CTC.A 544 M$
Detour Gold, DGC 540 M$
Potash Corp., POT 491 M$
Voici les 25 canadiennes affichant une encaisse élevée par rapport à leur valeur boursière
Air Canada, AC.B 804 %
Transat A.T., TRZ.B 199 %
PhosCan Chemical, FOS 129 %
HudBay Minerals, HBM 82 %
South American Silver, SAC 70 %
Intrepid Mines, IAU 67 %
Posrmedia Network, PNC.A 62 %
RIM. RIM 62 %
Ram Power, RPG 60 %
Adriana Resources, ADI 59 %
Curis Resources, CUV 56 %
Westjet, WJA 54 %
Quest Rare Minerals, QRM 53 %
Hana Mining, HMG 53 %
Asstra Tech, AAH 50 %
Capstone Mining, CS 49 %
Boralex, BLX 49 %
Sandvine, SVC 48 %
SilverWillow Energy, SWE 47 %
Etrion, ETX 45 %
IC Potash, ICP 45 %
Dragon Wave, DWI 44 %
Taseko Mines, TKO 44 %
Sandstorm, SND 43 %
Stornaway Diamonds, SWY 41 %