Bourse: les gagnants et les perdants du jour

(Illustration: Camille Charbonneau)

La Bourse de Toronto a clôturé en baisse vendredi, tirée vers le bas par des faiblesses généralisées alimentées par les secteurs des métaux et des technologies, pendant que les grands indices américains ont dégagé des gains.

Après le mois d’août plus faible qui a suivi la reprise technologique du premier semestre, les marchés semblaient être sous pression à l’approche de septembre, a observé John Zechner, président et principal gestionnaire d’actions chez J Zechner Associates.

Le problème qui pèse sur les marchés est la prise de conscience constante que les taux d’intérêt devront probablement rester élevés plus longtemps, a-t-il estimé.

Alors que les prix du pétrole continuent de grimper, frôlant les 88 $ US le baril vendredi, l’inflation pourrait s’accélérer cet automne, a ajouté M. Zechner, ce qui exercerait davantage de pression sur les banques centrales. Les données économiques qui sont publiées envoient un message mitigé: un ralentissement de l’économie, mais une vigueur toujours étonnante, a-t-il souligné.

«Les marchés sont en train de digérer tout cela et se rendent compte qu’ils ont peut−être été un peu trop optimistes en ce qui concerne les taux», a-t-il affirmé.

Le dernier rapport sur le marché du travail canadien a montré que davantage d’emplois que prévu avaient été créés en août, tandis que le taux de chômage est resté stable à 5,5%, ce qui a mis fin à une séquence de trois mois de hausse.

Mais les investisseurs ont été bien plus surpris par les derniers chiffres du produit intérieur brut (PIB) du deuxième trimestre du Canada, qui ont enregistré une contraction surprenante la semaine dernière, a précisé M. Zechner. «Personne ne s’attendait à un chiffre négatif.»

Dans l’ensemble, les investisseurs sont aux prises avec un mélange de données économiques, d’attentes en matière de taux d’intérêt à long terme et d’inquiétudes concernant un affaiblissement de la consommation, a-t-il résumé.

«Vous ne voulez pas que les données soient trop solides, sinon les taux seront encore plus élevés, pendant une période plus longue. Mais d’un autre côté, les bénéfices sont menacés si l’accélération vers le bas est trop importante et trop rapide.»

Maintenant que la décision de la Banque du Canada de maintenir ses taux d’intérêt est écartée, l’attention se tourne vers la Réserve fédérale des États−Unis, plus tard ce mois−ci. Il est presque certain qu’elle laissera les taux inchangés elle aussi, a estimé M. Zechner. Mais la plus grande question est de savoir si une nouvelle hausse des taux est envisagée plus tard cette année aux États−Unis.

«Ils veulent donner l’impression que c’est le cas, parce qu’ils ne veulent tout simplement pas prendre le risque de faire grimper l’inflation», a-t-il expliqué. «Ils ne veulent tout simplement pas allumer un feu à cause de cela. C’est donc un exercice d’équilibre.»

Mais le marché n’adhère pas vraiment à la rhétorique belliciste actuelle des banques centrales et se montre peut−être encore trop optimiste, a noté M. Zechner. «Le marché adhère au scénario qui veut que la croissance va ralentir, que l’inflation va se modérer et que les taux vont baisser d’ici le milieu de l’année prochaine.»

Cet optimisme pourrait constituer un risque pour l’ensemble du marché, a-t-il prévenu.

Voici les gagnants et les perdants du 8 septembre 2023:

L’indice S&P/TSX du TSE	Prix	Changement en dollars canadien	Changement en %
Gagnants
Canopy Growth (WEED)	1,27	0,24	23,301
Theratechnologies (TH)	3,01	0,43	16,602
Gatos Silver (GS)	6,89	0,79	12,951
Perdants
Aptose Biosciences (APS)	4,80	-0,36	-6,977
Dream Office Real Estate Investment (D.UN)	11,74	-0,87	-6,899