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Malgré une reprise légèrement supérieure à ses prévisions, la Banque du Canada maintient son taux directeur à sa valeur plancher et réitère son objectif de le maintenir à ce niveau jusqu'à la fin du deuxième trimestre de 2010
C’est ainsi que la Banque du Canada a annoncé ce matin qu'elle maintient le taux cible du financement à un jour à 0,25 %, le taux officiel d'escompte demeure à 0,5 %, et le taux de rémunération des dépôts, à 0,25 %.
Bien que des vulnérabilités considérables subsistent, l'évolution économique mondiale et les perspectives à l'échelle du globe sont légèrement meilleures que la Banque ne l'entrevoyait dans la livraison d'octobre du Rapport sur la politique monétaire, dit-elle.
Au Canada, comme prévu, la composition de la demande globale se modifie, la demande intérieure finale gagnant en importance au détriment des exportations nettes.
Au troisième trimestre, ces mouvements se sont traduits par une croissance du PIB plus faible qu'escompté. L'inflation mesurée par l'indice de référence a été un peu plus élevée ces derniers mois que la Banque ne l'anticipait, quoique le taux d'accroissement de l'IPC global demeure près des niveaux projetés.
Une croissance qui s’enracine
Les principaux facteurs à l'oeuvre et le profil de la reprise attendue au Canada continuent de concorder avec le point de vue de la Banque présenté dans le Rapport d'octobre.
La Banque s'attend encore à ce que la croissance économique s'enracine plus solidement au cours de la période de projection et que l'inflation retourne à la cible de 2 % au deuxième semestre de 2011.
Sous réserve des perspectives concernant l'inflation, le taux cible du financement à un jour devrait demeurer au niveau actuel jusqu'à la fin du deuxième trimestre de 2010 afin que la cible d'inflation puisse être atteinte. La Banque dit conserver une flexibilité considérable dans la conduite de la politique monétaire en contexte de bas taux d'intérêt, conformément au cadre exposé dans le Rapport d'avril.
Risques de reprise lente
Les risques associés aux perspectives de l'inflation demeurent les mêmes que ceux décrits dans le Rapport d'octobre. Les principaux risques à la hausse ont trait au fait que la demande mondiale et la demande intérieure pourraient être plus fortes que prévu.
Du côté des risques à la baisse, il y a la possibilité que la reprise mondiale soit plus lente et qu'une vigueur persistante du dollar canadien exerce un nouvel effet modérateur sur la croissance ainsi que des pressions à la baisse supplémentaires sur l'inflation. La Banque examine l'ensemble de ces risques à travers le prisme de la réalisation de la cible d'inflation de 2 %.
Bien que les risques macroéconomiques sous-jacents pesant sur la projection soient relativement équilibrés, la Banque juge que, du fait que le taux directeur s'établit à sa valeur plancher, les risques à la baisse entourant sa projection liée à l'inflation restent légèrement prépondérants dans l'ensemble.
