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Le stratège américan Tony Dwyer, de Canaccord Genuity, déboulonne un mythe dans un récent bulletin. Il fait valoir que les investisseurs ont tort de craindre la remontée soudaine des taux d'intérêt aux États-Unis. Les taux repères de 10 ans ont explosé de 11 %, un record, en passant de 1,85 % à 2,05 % le lendemain de l'élection de Donald Trump. Depuis, ce taux baromètre du marché obligataire a atteint 2,22 %. C'est 0,43 % de plus qu'il y a un mois, mais les taux de 10 ans sont encore légèrement moins élevés qu'il y a un an. Les politiques de M. Trump, telles que les dépenses en infrastructures prévues de 500 milliards de dollars américains et les baisses d'impôts, conjuguées à une Fed encore accommodante, font craindre une surchauffe économique et une remontée néfaste des taux qui viendrait rapidement tuer dans l'oeuf cette relance. Pourtant , depuis 1962, les sept derniers épisodes d'une hausse soudaine de 5 % et plus des taux américains de 10 ans ont été suivis de gains par le S&P 500 au cours des six mois suivants. Lors du plus récent spasme des taux, en janvier 2013, les taux de 10 ans ont grimpé jusqu'à 3 %. Ça n'a pas empêché le S&P 500 de s'apprécier de 23 % jusqu'à la fin de l'année. Pour le stratège, le rebond des taux est un signal qu'il faut privilégier les secteurs plus offensifs de la finance, de la technologie, de l'industrie et de la santé.