Les 10 règles de John Bogle pour l'investisseur


Édition du 17 Janvier 2015

Les 10 règles de John Bogle pour l'investisseur


Édition du 17 Janvier 2015

Par Philippe Leblanc

John C. Bogle est une des figures emblématiques de l'industrie financière américaine. L'investisseur de 85 ans a fondé la firme The Vanguard Group en 1974. Après avoir lancé le premier fonds indiciel offert au grand public en 1975, Vanguard est aujourd'hui une des plus grandes firmes de fonds communs de placement avec un actif sous gestion de près de 3 000 milliards de dollars américains, principalement en fonds indiciels.

Dans son livre The Clash of the Cultures: Investment vs. Speculation, paru en 2012, John Bogle sert un fort avertissement au sujet de la culture spéculative à court terme qui prévaut au- jourd’hui dans le monde financier et boursier. [Photo: Bloomberg]

Dans son livre The Clash of the Cultures: Investment vs. Speculation, paru en 2012 (John Wiley & Sons), M. Bogle sert un fort avertissement au sujet de la culture spéculative à court terme qui prévaut aujourd'hui dans le monde financier et boursier. Il écrit notamment que «la forme actuelle du modèle de capitalisme est déséquilibrée, au détriment du public investisseur, voire au détriment ultime de la société dans son ensemble».

Une des statistiques qu'il avance pour étoffer ses arguments est à mon avis très éloquente. Lorsqu'il a entamé sa carrière dans le monde de la finance en 1951, le taux de roulement moyen des titres boursiers américains était de près de 15 % par année. Un tel taux signifie qu'en moyenne les investisseurs conservaient un titre boursier pendant près de 7 ans. Au cours des 35 années suivantes, ce taux a graduellement augmenté pour passer à près de 35 %. Après s'être établi à environ 100 % pendant les années 1990 et avoir atteint près de 150 % en 2005, il a été de pas moins de 280 % en 2008 pour diminuer à environ 250 % en 2011, après que la crise financière eut quelque peu calmé les ardeurs des investisseurs. Un tel taux signifie qu'un investisseur conserve maintenant un titre en moyenne pendant seulement cinq mois...

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