Warren Buffett valide la stratégie d'AutoCanada, pas son évaluation


Édition du 11 Octobre 2014

Warren Buffett valide la stratégie d'AutoCanada, pas son évaluation


Édition du 11 Octobre 2014

Par Dominique Beauchamp

Warren Buffett

Quand Warren Buffett entre dans une nouvelle industrie, celle-ci devient tout à coup plus attrayante.

Il n'est donc pas étonnant que l'achat par le légendaire investisseur du concessionnaire américain privé Van Tuyl Group ait soulevé le seul regroupement canadien de concessionnaires en Bourse, AutoCanada (Tor., ACQ, 62,34 $), de plus de 14 % en deux jours. «Cet achat renforce la validité du modèle d'entreprise d'AutoCanada, qui consiste à consolider l'industrie encore fragmentée des concessionnaires automobiles», indique Neal Gilmer, de Valeurs mobilières Cormark, dont le cours cible de 100 $ est le deuxième en importance chez les analystes.

AutoCanada possède 45 concessionnaires, répartis dans huit provinces canadiennes, pour une industrie qui en compte 3 500. De plus, 70 % des propriétaires de concessions visent la préretraite ou la retraite d'ici cinq à dix ans, selon PwC.

M. Buffett apprécie aussi les rendements et les marges élevés que confèrent les avantages concurrentiels durables dont bénéficient les acteurs régionaux forts.

Or, quelque 32 des 45 concessionnaires d'AutoCanada se concentrent sur les marchés de l'Alberta et de la Colombie-Britannique.

Au Québec, l'entreprise possède les concessions voisines BMW Canbec et Mini Mont Royal, à Montréal.

Ses concessionnaires vendent 19 marques de huit constructeurs d'automobiles. Chrysler contribue toutefois encore à la majorité de ses ventes.

AutoCanada fait profiter ses concessionnaires de son pouvoir d'achat pour la publicité et l'accès aux garanties et au financement des stocks, entre autres. L'entreprise d'Edmonton transmet aussi ses meilleures pratiques aux concessionnaires, y compris la gestion des stocks en fonction des fluctuations du marché automobile.

La société tire 31 % de ses bénéfices bruts du financement auto et de la vente des garanties ainsi que 30 % de l'entretien et de la vente de pièces.

À la une

Bourse: Wall Street ouvre sans tendance la dernière séance du trimestre

Mis à jour il y a 15 minutes | lesaffaires.com, AFP et Presse canadienne

REVUE DES MARCHÉS. La Bourse de Toronto ouvre en hausse.

BRP a connu une baisse de ses revenus et de ses profits au quatrième trimestre

Le fabricant de Ski-Doo et Sea-Doo a rapporté jeudi un bénéfice de 188,2 M$, ou 2,46 $ par action.

Ontario: des conseils scolaires poursuivent Facebook, Instagram, SnapChat et TikTok

Il y a 26 minutes | La Presse Canadienne

Ils demandent des dommages-intérêts pour perturbation de l’apprentissage des élèves et du système éducatif.