Sears Canada : «un déclin plus rapide que prévu», prévient VMD

Publié le 05/01/2012 à 14:18, mis à jour le 05/01/2012 à 14:53

Sears Canada : «un déclin plus rapide que prévu», prévient VMD

Publié le 05/01/2012 à 14:18, mis à jour le 05/01/2012 à 14:53

Par Stéphane Rolland

Photo : Bloomberg

Sears Canada dit qu’elle ne fermera pas d’établissement comme le fait Sears Holding aux États-Unis. La filiale canadienne n’est cependant pas épargnée par la tempête. Sears Canada «décline plus rapidement que prévu», constate Keith Howlett, analyste de Valeurs mobilières Desjardins (VMD).

L’analyste abaisse sa cible et ses prévisions de profit, mais maintient sa recommandation «conserver – risque supérieur à la moyenne». Le cours cible passe de 15$ à 13,50$. La prévision du profit par action 2011 passe d’un profit de 26 cents à une perte de 19 cents. La prévision pour l’exercice 2012 passe d’un profit par action de 81 cents à 31 cents.

Les ventes de Sears Canada sont «mauvaises depuis quelques années», mais cette contre-performance s’accélère alors que tout l’environnement de la consommation tourne au ralenti, écrit M. Howlett. Les dépenses de consommation au Canada étaient faibles juste avant la période des Fêtes. De plus, le temps doux au Québec et en Ontario a ralenti la vente d’articles saisonniers.

Sears Canada pourra compter sur une trêve en 2012 alors que de nombreux magasins Zellers sont en rénovation pour renaître sous la bannière Target. Cependant, Sears Canada «en paiera le prix en 2013», prévient l’analyste.

Seuls les investisseurs qui sont à l’aise à l’idée d’attendre un évènement créateur de valeur, comme une offre d’achat hostile ou une restructuration, devraient se frotter à Sears Canada, prévient l’analyste.

M. Howlett est le seul analyste recensé par Bloomberg à suivre Sears Canada, dont la société mère Sears Holding possède près de 95% du capital-action.

Sears Holding, pour sa part, est malaimée par les analystes. Des six analystes recensés par Bloomberg, un émet une recommandation «conserver» et cinq autres suggèrent la vente. Le cours cible moyen est de 25 $US. Vers 14 heures jeudi, l’action s’échange à 29,94 $US.

En 2011, Sears Canada a effacé près de la moitié de sa valeur en Bourse, son titre passant de 19,67$ à 10,44$. La même année, l’action de Sears Holding a reculé de 56% à New York.

Peu après Noël, Sears Holding a annoncé qu’elle fermera une centaine d’établissements chez nos voisins du sud en raison de ventes décevantes. En entrevue avec LesAffaires.com, le porte-parole de Sears Canada, Vincent Power, a dit que la filiale canadienne ne prévoyait pas de fermeture. Au contraire, le détaillant aurait des plans d’ouverture et de rénovation. PLUS :Sears: les magasins du Canada seront épargnés

 

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