Photo : Savaria
Le spécialiste des équipements de mobilité personnelles Savaria multiple les records pour l’exercice et le quatrième trimestre.
Les investisseurs signalent leur satisfaction en propulsant l’action de Savaria(SIS, 11,11$) de 5%, en matinée.
Au dernier trimestre de l’année, ses revenus ont crû de 16,5% à 30,9 millions de dollars, tandis que son bénéfice d’exploitation ajusté a grimpé de 34,5% à 5,9M$.
Sans l’effet des acquisitions, la croissance interne des revenus s’établit à 8%, précise Leon Aghazarian de la Financière Banque Nationale.
Le bénéfice net trimestriel de 0,10$ par action est toutefois conforme aux prévisions.
Sa marge d'exploitation est passée de 16,4% à un record de 19% au quatrième trimestre alors que Nick d’Agostino, de Valeurs mobilières Banque Laurentienne, avait prédit une marge de 17,2 %.
«La société a fait preuve d’un bon contrôle des coûts étant donné que ses revenus ont été de 6% inférieurs à nos prévisions. Le volume accru et le type de produits vendus ont aussi contribué aux meilleures marges», note M. Aghazarian, qui avait prévu une marge de 16,5%.
Pour l’année 2016, la hausse des revenus s’établit à 25,7 % à 119,7M$ et celle du bénéfice est de 20% à 0,45$ par action.
Sa marge brute annuelle de 37,1% est un record, tout comme ses revenus ainsi que son bénéfice d’exploitation (+41%).
Ces résultats soulageront ceux qui trouvaient que l’explosion de 76% de son titre et depuis un an était exagérée.
Son titre doit aussi mériter son évaluation de 22 fois les bénéfices prévus dans 12 mois.
Surtout que le pdg Marcel Bourassa et le vice-président finance Jean-Marie Bourassa avaient vendu 19,8M$ de ses actions au cours de 11,34$ chacune en novembre dernier, pour des raisons de planification successorale.
En juin, Savaria avait aussi émis 20M$ d’actions à 7,80$ chacune.
D’autres records et acqusitions au menu en 2017
Savaria augmente aussi légèrement ses objectifs pour 2017 qui incluent la contribution prévue des revenus de 4M$US et du bénéfice d’exploitation de 500 000$US du concessionnaire d’ascenceurs de Baltimore Premier Lifts, acquis au début de février.
Savaria prévoit désormais des revenus de 143M$ au lieu des 139M$ estimés auparavant.
Le bénéfice d’exploitation, l’étalon de mesure de cette industrie, pourrait grimper de 24 à 29% jusqu’à une fourchette de 25,5 à 26,5 M$. La marge annuelle de 18,5% serait aussi un record pour l’entreprise note M Aghazarian.
L’entreprise termine l’année avec des liquidités de 51 M$ ce qui lui permet d’envisager d’autres acquisitions stratégiques, comme celle de Premier Lifts et celle de Shoppers Home Health Care.
Ses flux de trésorerie excédentaires atteignent la barre annuelle de 15M$ signale aussi l’analyste.
M. Aghazarian modèle une acquisition au troisième trimestre de 2017 qui pourrait ajouter de 10 à 13M$ au bénéfice d’exploitation annuel.
Entretemps, il table sur une hausse de 26% des revenus à 151,3M$, de 33% du bénéfice d’exploitation à 27,4M$ et de 38% du bénéfice net à 0,50$ par action.
L’analyste ne touche pas à son cours cible de 13$ qui représente déjà un généreux multiple de 14 fois le bénéfice d’exploitation projeté en 2018. Au cours actuel, le gain potentiel est donc de 17%.
En 2017, l’entreprise bénéficiera d’une hausse de 35% du nombre de systèmes vendus pour la conversion de camionnettes en véhicules adaptés, d’une croissance interne de 10% des revenus des autres équipements de mobilité et de la première contribution au bénéfice d’exploitation du nouvel ascenseur fixé au plafonds, explique l’analyste de la FBN.
