Photo: Roots.com
Prêt pour une nouvelle phase de croissance, le fabricant et détaillant emblématique Roots entre en Bourse, mais ne recevra aucune somme de l’émission d’actions.
Après avoir investi «massivement depuis deux ans dans ses systèmes, ses processus et son infrastructure», les actionnaires de Roots passent en effet à la caisse.
Starlight Capital et les deux fondateurs récolteront la totalité, de 200 à 230M$, du produit du premier appel public à l’épargne. Après le placement, Starlight conservera de 50 à 54% des actions, le cofondateurs, de 12% à 13%.
La société au logo de castor compte financer son expansion et sa croissance à même ses profits, indique le document de mise en marché.
Le placement prévoit la vente de 12,5 à 14,3 millions d’actions au cours de 14 à 16$ chacune. Le prix sera fixé le 16 octobre et l'action devrait faire son entrée à la cote le 23 octobre.
Un tel cours représente un multiple de 15,7 à 17,6 fois le bénéfice d’exploitation des 12 derniers mois ou encore de 10,4 à 13 fois celui projeté pour 2019.
Ces ratios lui donnent l'allure d'une aubaine relative par rapport aux à ceux des détaillants mondiaux, qui arborent une évaluation assez élevée.
Cela se compare à des multiples de 14 à 19 fois le bénéfice d’exploitation prévu en 2018 pour les détaillants canadiens Dollarama(DOL, 136,69$), Aritzia(ATZ,14,70$) et Sleep Country(ZZZ, 36,52$) et de 9 fois pour H&M, à 24 fois pour le fabricant de parkas de luxe Canada Goose(GOOS,26,03$).
Aperçu financier des détaillants comparables. Source: courtiers.
La croissance de 13 à 17% des revenus, de 14 à 18% du bénéfice d’exploitation et de 18 à 23% du bénéfice net que vise Roots est soit conforme ou dépasse un peu la moyenne des onze détaillants présentés dans le document de mise en marché.Armée d’une nouvelle équipe de direction, Roots a un plan bien arrêté pour croître qui passe par l’ajout et la rénovation de magasins, l’ajout de multiples fonctionnalités à son cybermarché, une collection mieux harmonisée ainsi qu’un nouvel accent sur les articles de cuir et les bottes.
