Vous utilisez l'analyse macroéconomique sectorielle pour choisir vos titres. Quel secteur trouvez-vous attrayant actuellement ?
Les banques américaines profiteront d'une éventuelle hausse des taux d'intérêt aux États-Unis. La seule question est de savoir à quel moment la prochaine augmentation sera annoncée. De plus, les derniers résultats trimestriels ont été excellents et leurs revenus sont en croissance.
Comment se comparent-elles aux banques canadiennes ?
On détient les titres de certaines banques canadiennes en raison de leurs dividendes, mais à long terme les banques américaines ont plus d'avenues de croissance devant elles.
Quelle société est sur votre écran radar ?
Parmi les grandes banques, Morgan Stanley (MS, 31,91 $ US) est la seule qui ressort sur notre liste d'achat, selon notre filtre méthodologique. Les autres sont de plus petites institutions financières. Les revenus de Morgan Stanley ont connu une croissance un peu plus rapide que celle des autres grands acteurs de l'industrie. Elle s'est bien adaptée à la nouvelle réalité réglementaire. On le constate en raison de la progression de ses bénéfices au deuxième trimestre. Le ratio cours/bénéfice est à 12 fois les profits des 12 prochains mois, ce qui est attrayant, et le dividende se situe à 2,5 %. Ce dernier a progressé de 26 % depuis cinq ans.
Quel secteur évitez-vous en ce moment ?
Nous évitons le secteur de la santé à la Bourse canadienne. On semble avoir touché un plancher. Par exemple, certains titres comme Valeant ont rebondi dernièrement. Cependant, nous ne sommes pas encore prêts à envisager un achat. Mais ce n'est pas parce qu'on évite le secteur qu'on ne le surveille pas. Nous pourrions considérer d'y investir si la tendance haussière se confirmait.
La volatilité boursière fait partie des éléments qui influencent vos décisions de placement. L'activité à la Bourse de New York a été particulièrement calme en août. Quel signal cela envoie-t-il pour le mois de septembre ?
Historiquement, septembre n'est pas favorable aux marchés boursiers et au secteur de l'énergie. Après un été très calme, on voit que l'activité reprend sur le marché à la suite des vacances. Nous conservons un peu plus de liquidités qu'à l'habitude afin de saisir les occasions.
CV
Dans l'industrie depuis une dizaine d'années, Philippe Pratte est président, chef des investissements et gestionnaire chez Pratte gestion de portefeuilles, à Gatineau. Sa firme gère un actif d'environ 75 millions de dollars.
