Tim Hortons : une riche évaluation
Le titre du fournisseur préféré de café et de beignes des Canadiens Tim Hortons s'est aussi envolé de 28 % en 2010, grâce à de meilleurs résultats que prévu, et l'annonce d'un important rachat d'actions.
En conséquence, son titre se négocie à un multiple de 18 fois les bénéfices prévus en 2011, un niveau que Mme Nattel juge généreux.
Elle note à titre comparatif que le titre de McDonalds, un restaurateur beaucoup plus stable, se transige à un multiple de 14,5 fois les bénéfices de 2011.
Son cours-cible de 45 $ laisse entrevoir un gain potentiel d'encore 7 %, un seuil qui ne justifie plus une recommandation d'achat.
Mme Nattel maintient toutefois ses prévisions pour une progression annuelle moyenne de 11 % des bénéfices en 2011 et 2012.
