La hausse de 36 % du titre d'Alimentation Couche-Tard (Tor., ATD.B, 18,71 $) depuis juin pourrait freiner le programme de rachat d'actions du détaillant.
Couche-Tard a racheté 19,7 millions de ses actions depuis deux ans, au coût de 292 millions de dollars. Dans le rapport annuel 2009, le président, Alain Bouchard, explique que la faiblesse du titre lui a fourni une belle occasion d'agir, puisqu'il s'échangeait à seulement cinq fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA).
Du 1er août 2008 au 31 juillet 2009, Couche-Tard a racheté 11,8 millions de ses actions de caté-gorie B à un prix moyen de 13,60 $. Elle a ainsi déboursé 5,5 fois le BAIIA réalisé pour l'exercice annuel clos le 26 avril.
Or, le bond du titre depuis juin fait en sorte qu'il s'échange maintenant au-dessus du ratio mentionné par M. Bouchard, à au moins 7 fois son BAIIA prévu en 2010, selon les prévisions de David Hartley, de BMO. On peut donc s'attendre à ce que Couche-Tard rachète moins de ses actions au cours des prochains mois. B.M.
Le titre de Couche-Tard a bondi de 57 % depuis un an
13,60 $ Prix moyen des actions rachetées
Source : Bloomberg, au 21-08-09
