(Photo: Getty images)

Déjà secoué par les craintes de boycott en Chine de ses fameux parkas de luxe, le titre de Canada Goose a perdu plus de 30% parce que ses perspectives déçoivent.

Entrée en Bourse au cours de 17$, l’action de Canada Goose (GOOS, 47,74$) touche un nouveau plancher annuel, dans un marché déjà nerveux. Le titre a terminé la journée sur une baisse de 15,13$, ou de 30,86%, à 33,89$ à Toronto.

La hausse de 25% des revenus à 156,2 millions de dollars au quatrième trimestre, n’a pas été à la hauteur de certaines attentes, bien que le bénéfice ajusté de 0,09$ par action ait surpassé les prévisions de 50%.

La croissance trimestrielle des revenus est la moins robuste en huit trimestres.

La recrue est une autre victime d’attentes trop élevées du milieu financier qui avait soulevé son évaluation dès son entrée en Bourse en mars 2017.

Son évaluation d’alors rivalisait déjà avec les marques e grand luxe telles que Hermes, Cucinelli et Moncler.

Avant l’annonce de ce matin, onze analystes sur seize en recommandaient l’achat. Leur cours-cible moyen de 87,89$ laissait entrevoir un gigantesque rebond de 80% du titre.

Le 24 mai, l’optimiste, Michael Binetti, de Credit Suisse, misait sur une hausse de 29% des revenus au quatrième trimestre et un cours-cible de 100$, soit 34 fois le bénéfice d'exploitation prévu. L’analyste jugeait que le titre avait été trop «puni pour des craintes d’ordre macroéconomique».

Malgré une chute de 23% en Bourse depuis que les tensions se sont aggravées entre le Canada et la Chine en octobre 2018, le titre s’échangeait encore à un multiple de 36,5 fois le bénéfice prévu, avant l’annonce de ce matin.

Pour justifier une telle évaluation, le fabricant et détaillant devait croître à fort rythme.

Or, l’effet des grands nombres se fait sentir. La croissance des ventes passera à 20% ou mieux entre 2020 et 2022. Cela se compare à 40% en 2018 et à 50% l’année précédente.

Le bénéfice devrait croître à un rythme annuel d’au moins 25% pendant la même période.

Des dirigeants très confiants

La chute du titre tranche avec le ton triomphant des dirigeants. Ils se sont dit ravis des énormes progrès du plan d’affaires depuis deux ans qui a vu les revenus doubler et le bénéfice tripler, pendant la téléconférence.

«2019 a été une année absolument extraordinaire. Nous avons progressé à grands pas dans tous les aspects de notre stratégie. Nous croyons sur nous grattons que la surface de notre potentiel», a affirmé Dani Reiss, président et chef de la direction

Les ventes directes aux consommateurs représentent 51,7% des revenus tandis que les ventes à l’international ont explosé de 60% en 2019.

Le détaillant se dit satisfait des ventes en Chine où il compte ouvrir trois autres boutiques d’ici 12 mois.

Canada Goose fabrique aussi 47% de ses parkas en duvet à l’interne.