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Les cours des banques ont fléchi de 5 % en 2015, malgré une hausse de 6 % de leurs bénéfices. L'évaluation de leurs titres reflète trop de pessimisme concernant l'effet sur leur rentabilité de la chute du pétrole et du ralentissement immobilier, fait valoir Kevin Choquette, de Credit Suisse.
Leurs revenus sont plus diversifiés, tandis que leur gestion des risques et leur bilan sont meilleurs qu'avant, dit-il. Au pire du cycle, en 2017, l'analyste prévoit que les provisions pour pertes plafonneront à 0,40 % des prêts, ce qui laisse entrevoir une croissance d'encore 5 % des bénéfices, cette année-là. Leurs cours offrent donc une bonne occasion d'achat à long terme, même s'il ne s'agit pas du plancher ultime. Les banques procèdent aussi à des restructurations totalisant un milliard de dollars, souligne Sohrab Movahedi, de BMO. D'autres réductions équivalant à 0,5 % de leurs dépenses en 2016 feraient passer la croissance des bénéfices de 6 à 7 %. Dans le passé, un tel taux de croissance leur valait un multiple de 11,5 fois les bénéfices, soit 8 % de plus qu'actuellement.
