Intertape Polymer (ITP, 30,52$): le fabricant de ruban adhésif profite de la manne
À la suite d’un bon trimestre, le fabricant de ruban adhésif qui sert notamment à sceller les boîtes qui contiennent les articles achetés en ligne augmente son aperçu légèrement pour 2021.
Au premier trimestre, les ventes ont bondi de 24,2%, le bénéfice d’exploitation a bondi de 58,6% et le bénéfice net a plus que doublé à 0,48 $US par action.
La société a bénéficié du commerce en ligne, du type d’emballage vendu et de hausses de prix, indique Neil Linsdell d’Industrielle Alliance.
«Cinq ans d’investissements dans la capacité de production et la fabrication à bas coût, en plus de la mise au point d’emballages conçus pour le commerce en ligne, lui ont procuré une excellente plateforme qui lui a permis de profiter de la demande pandémique», explique l’analyste.
La demande semble plus structurelle que ponctuelle et l’entreprise prévoit que ses ventes et ses profits en bénéficieront de façon durable, ajoute-t-il.
La société a aussi habilement géré le décalage entre la hausse des coûts de matériaux et de transport et celle des prix de vente. Neil Linsdell s’attend tout de même à ce que les marges d’exploitation fléchissent en 2021.
Cette performance donne à la société la confiance de relever ses objectifs annuels de ventes à une fourchette de 1,37 à 1,45 milliard de dollars (au lieu de 1,3 à 1,4 G$ US) et ceux du bénéfice d’exploitation de 235 à 250 M$ US (au lieu de 220 à 240 M$ US).
Le fabricant prévoit toujours ajouter une chaîne de production de ruban scellant activé à l’eau à la fin de l’année au coût de 70 M$ US.
Intertape a aussi réduit sa dette de 3,3 à 2,3 fois le bénéfice d’exploitation, ce qui rassurera les investisseurs inquiets de son endettement élevé après des années d’investissements.
L’analyste rappelle qu’Intertape est tributaire de l’économie parce que la demande pour ses rubans et ses produits d’emballages provient de clients industriels. Les clients de commerce en ligne ont procuré 27% des revenus en 2020. Cette part augmentera en 2021.
Il augmente son cours-cible de 35 à 36$, soit 8,5 fois le bénéfice d’exploitation et 15 fois le bénéfice net, prévus à la mi-2023.
