À surveiller: WSP, 5N Plus et Dye & Durham

Publié le 25/02/2021 à 09:13

À surveiller: WSP, 5N Plus et Dye & Durham

Publié le 25/02/2021 à 09:13

Par Dominique Beauchamp

Dye & Durham (DND, 42,00$): le 7e achat du consolidateur de logiciels de droits laisse perplexe

Le septième achat d’affilée du spécialiste des logiciels pour les professionnels du droit laisse un analyste perplexe parce qu’il dévie de son champ de prédilection.

Dye & Durham offre d’acheter le fournisseur britannique de logiciels de gouvernance et de gestion des services publics Idox Plc pour 610 millions de dollars. Elle a jusqu’au 19 mars pour soumettre une offre formelle pour l’entreprise cotée en Bourse.

Idox, qui compte 622 employés dans le monde, se rationalise depuis 26 mois, ayant notamment 2 deux de ses 16 bureaux, mentionne Paul Steep, de Banque Scotia.

Son coup de barre semble donner des résultats, si l’on se fie à la hausse des marges d’exploitation de 21,9% en 2020 à 28,8% en 2021, dit-il.

Idox accélérera la stratégie de Dye & Durham, qui veut générer plus de revenus récurrents, et élargira son marché potentiel, mais l’analyste trouve que la société a déjà beaucoup de pain sur la planche avec six autres achats à intégrer dans différents marchés géographiques.

Au premier coup d’œil, le prix offert de 16,6 fois le bénéfice d’exploitation d’Idox n’apparaît pas bon marché.

«Nous devenons plus prudents étant donné la cadence des achats depuis un an. Si la transaction a lieu, nous aimerions voir un plan d’intégration clair qui aborde le risque que pose l’intégration simultanée de plusieurs entreprises dans différents marchés et pays», écrit-il.

Après une pause imposée par son employeur pendant les émissions d’actions (192 M$) et de débentures convertibles (291 M$), Paul Steep réduit son cours cible de 58 à 57$.

Il abaisse le multiple qu’il accorde au titre de 20 à 19 fois le bénéfice d’exploitation prévu dans un an afin de s’ajuster au récent recul de l’évaluation dans l’industrie.

Après avoir septuplé depuis son entrée en Bourse il y a sept mois jusqu’à un sommet de 53,68$, l’action de Dye & Durham est retombée de 22% depuis.

 

Sur le même sujet

À surveiller: 5N Plus, TD et Wayfair

31/03/2021 | Stéphane Rolland

Que faire avec les titres de 5N Plus, TD et Wayfair? Voici quelques recommandations d’analystes.

À surveiller: 5N Plus, WSP et Expedia

01/02/2021 | Stéphane Rolland

Que faire avec les titres de 5N Plus, WSP et Expedia? Voici quelques recommandations d'analystes.

À la une

Voici le jury de la 6e édition du Défi Start-up Les Affaires

06/05/2021 | lesaffaires.com

DÉFI START-UP. Serge Beauchemin, Anne Marcotte, Éric Labelle et Marine Thomas sont les membres du jury cette année.

Défi Start-up: les éléments d'un bon «elevator pitch»

06/05/2021 | Denis Lalonde

BALADO. Comment faire bonne impression auprès d'investisseurs potentiels en moins de 2 minutes? Anne Marcotte explique.

Inscrivez-vous au Défi Start-Up!

30/04/2021 | lesaffaires.com

Les Affaires est à la recherche de la start-up qui va révolutionner le futur. Ça pourrait être la vôtre!