À surveiller: TransCanada, Bombardier et Urban Outfitters

Publié le 21/11/2017 à 09:37

À surveiller: TransCanada, Bombardier et Urban Outfitters

Publié le 21/11/2017 à 09:37

Bombardier (BBD.B, 3,07$): opération de refinancement

BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation «surperformance».

La société vient de lancer une opération de refinancement par débentures de 900 M$ US, avec échéance de remboursement en 2024.

Fadi Chamoun accueille positivement la nouvelle. Il note que l'opération servira en partie à repayer une dette de 600 M$ US qui arrivait à échéance en avril 2019.

L'analyste précise que le taux d'intérêt de cette dette s'élevait à 4,75% et croit que le taux du nouveau financement pourrait plutôt être à 7,5%.

Il en coûtera 47 M$ de plus annuellement en coûts d'intérêts, mais il juge que l'opération est favorable pour deux motifs.

M. Chamoun dit d'abord qu'il entretenait une modeste préoccupation sur les liquidités de l'entreprise pour la première moitié de 2018, une période où elle brûle généralement beaucoup de liquidités. Les sommes récoltées en supplément devraient créer un coussin suffisant.

Il précise ensuite que Bombardier aurait de toute façon dû refinancer la dette 2019 en 2018 et doute qu'elle aurait obtenu de meilleurs taux.

La cible est maintenue à 3,50$.

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