CVS Health (CVS, 54,62$ US): le nouveau géant de santé doit faire ses preuves

Le géant de la santé CVS Health a présenté des objectifs ambitieux de croissance et de transformation à moyen terme, à la journée des investisseurs.

La présentation détaillée n’a pas convaincu l’analyste A. J. Rice de Credit Suisse que CVS atteindra les synergies espérées de l’intégration de l’assureur Aetna ni les économies de la transformation majeure de ses processus d’affaires.

D’un, les bienfaits du plan commenceront à se faire sentir en 2021 seulement. Il faudra donc attendre 2022 ans avant que la croissance des bénéfices passe de 6% à plus de 10%, dit-il

Deuxièmement, l’ampleur des économies de trois initiatives distinctes est énorme, soit 3,5 milliards de dollars américains d’ici 2022.

Ainsi, CVS fait passer les synergies de deux ans de l’intégration d’Aetna de 750 à 900 millions de dollars américains d’ici 2021.

CVS estime aussi à 2G$US les gains de productivité de son nouveau plan de modernisation tandis que le plan de transformation en cours vise à économiser 850M$US d’ici 2021.

La société vie notamment à réduire le coût de ses centres d’appel par 30% en améliorant la qualité du service robotisé et ainsi éviter l’interaction avec un agent, entre autres.

Dans l’intervalle, les défis restent majeurs. CVS doit notamment remplacer des revenus de 8,7 G$US qu’elle perdra en 2020 entre autres parce que Centene (CVC, 53,94$US) a choisi de rapatrier à l’interne sa propre gestion des médicaments.

Pour 2020, CVS prévoit un bénéfice de 7$US par action alors que les analystes tablaient sur 7,20$US.

L’analyste reste neutre envers le titre et maintient son cours cible de 61$US.