(Photo: Archives La Presse Canadienne)
Que faire avec les titres de Transat, Canadian Western Bank et Suncor? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Transat (TRZ, 5,32$): le marché est trop optimiste
Le marché est beaucoup trop optimiste et la publication des résultats du 10 juin sera probablement l’occasion pour les investisseurs de revenir à la réalité, croit Kevin Chiang, de Marchés mondiaux CIBC.
L’analyste note que l’action a bien fait au cours des quatre dernières semaines en raison de l’optimisme général quant à la reprise du secteur de l’aviation et en raison du plan d’aide du gouvernement. «Ce qui rend la progression encore plus étonnante est que Pierre-Karl Péladeau a retiré son offre au cours de cette période», ajoute-t-il.
Il ne faut pas s’attendre à grand-chose pour cet été, ajoute Kevin Chiang. Tant que le gouvernement n’assouplira pas les restrictions liées aux voyages, la saison risque de demeurer calme. «Cela veut dire que la situation financière de Transat risque de ne pas s’améliorer avant l’été 2022.»
Il note aussi que les réserves de Transat sont serrées. Il estime que la société dispose de suffisamment de liquidités pour subsister environ un an, «ce qui ne laisse pas beaucoup de marge de manœuvre si le tourisme ne reprend que l’été prochain».
Kevin Chiang pense que le retour à la rentabilité passée ne surviendra qu’en 2025. Selon cette hypothèse, le titre s’échange à un ratio de 6 fois la valeur de l’entreprise/bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 2022. Il note qu’avant la pandémie, Air Canada s’échangeait à un ratio de 4 fois et les quatre plus importantes compagnies aériennes américaines à 6 fois. «Nous pensons que Transat doit s’échanger à un ratio plus bas que les autres transporteurs aériens nord-américains.»
Il renouvelle sa recommandation «sous-performance» et abaisse son cours cible de 4$ à 3$.
Canadian Western Bank (CWB, 36,60$): une émission spéciale
