À surveiller: Richelieu, Banque Scotia et Wajax

Publié le 28/01/2020 à 07:58

À surveiller: Richelieu, Banque Scotia et Wajax

Publié le 28/01/2020 à 07:58

Par Dominique Beauchamp

Banque Scotia (BNS, 73,27$): des objectifs ambitieux à court et à moyen terme

Robert Sedran, de CIBC Marchés mondiaux, est revenu de la journée des investisseurs organisée au Chili peu convaincu que la banque pourra atteindre la croissance promise de 7% des bénéfices par année, à moyen terme.

Il faudrait que ses trois segments, les activités bancaires canadiennes et internationales ainsi que la gestion du patrimoine performent à l’unisson et qu’en plus l’économie et les taux coopèrent pour que la banque atteigne ces objectifs, résume-t-il.

«L’objectif de croissance de 7% est le même que celui établi en 2018. Il était ambitieux alors. Il l’est encore plus aujourd’hui sans un coup de main de facteurs cycliques tels que des taux moins affaiblis ou une amélioration des pertes sur prêts, ce que nous ne prévoyons pas», soutient M. Sedran.

Les activités bancaires canadiennes (40% des revenus) et celles des activités mondiales et des marchés des capitaux (15% des revenus) auront du mal à faire croître leur bénéfice de 5%, à moyen terme tel que promis.

Or, ces deux segments ont plus d’influence sur la performance de la banque que les activités en Amérique latine qui reçoivent plus d’attention.

«Même si la banque nous a reçus au Chili, l’exécution au Canada, où les occasions de croissance sont moins nombreuses, sera un plus gros défi», évoque M. Sedran.

Sur une note plus positive, l’analyste considère que Banque Scotia a vu juste en se recentrant sur les marchés clé du Chili, du Pérou, du Mexique et de la Colombie.

Ces pays sont turbulents, mais les quatre banques qu’elle y exploite devraient réussir à faire croître leurs bénéfices à un rythme annuel de plus de 10%.

À plus court terme, la vente de plusieurs actifs, notamment la banque Thanachart, affaiblira les bénéfices en 2020.

M. Sedran prévoit une croissance anémique de 0,2% en 2020, suivi d’un rebond de 6,6% en 2021.

L’analyste est donc neutre envers la banque et maintient son cours-cible de 79$.

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