Que faire avec les titres de Québecor, Intact et Onex? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Québecor (QBR.B, 28,54$): un gros multiple pour 4Degrés
Desjardins Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «conserver».
La société annonce la vente des activités des centres de données 4Degrés Colocation pour 259 M$ à l'entreprise américaine Vantage Data Centers.
Maher Yaghi estime que le prix de vente représente environ 25 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA), un multiple qui est à ses yeux à la fois surprenant et lucratif pour Québecor.
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Il rappelle que l'entreprise avait acquis la société pour 36 M$ en 2015. Elle a ensuite effectué un investissement de 75 M$ pour augmenter sa capacité. Le prix de vente est donc près du double des 111 M$ de capital investi dans l'entité.
L'analyste souligne que le taux de croissance de 4Degrés apparaît être très élevé. Mais la vente lui semble une bonne chose en ce que le multiple obtenu permet de cristalliser la valeur alors que la concurrence augmente dans le secteur.
Il suspecte que Québecor pourrait utiliser l'argent reçu pour financer l'acquisition de spectre dans l'encan à venir.
La cible est maintenue à 32,50$.
