Bombardier (BBD.B, 62,29$): impressionnants résultats
Les résultats annuels de Bombardier impressionnent suffisamment RBC Marchés des capitaux pour qu’elle augmente son cours cible de 58 $ à 86 $.
La Banque Royale affirme être très encouragée par les chiffres préliminaires qu’elle a observés. Tous les indicateurs surpassent nettement toutes les prévisions, autant celles de la RBC que le consensus du marché.
La direction poursuit l’exécution de son plan dans un environnement où la demande ne faiblit pas, explique l’analyste Walter Spracklin. Bombardier profite de plus de sa position enviable pour refinancer sa dette à court terme.
Les résultats préliminaires annoncent un bénéfice avant impôts, intérêts et amortissement (BAIIA) de 930 M$, soit bien au-dessus de la prévision de 856 M$ de la RBC et de 873 M$ du marché. La direction avait de plus indiqué que le flux de trésorerie tournerait autour de 50 M$ avant d’être augmenté à 515 M$. Le chiffre final serait plutôt de 775 M$ (prévision de 661 M$ pour la RBC et de 640 M$ pour le marché).
La livraison de 123 avions est aussi au-delà des attentes (121 pour la RBC, 120 pour le marché), ce qui implique une hausse au quatrième trimestre.
La demande pour les jets d’affaires devrait demeurer au rendez-vous, estime Walter Spracklin. L’arriéré du carnet de commandes demeure à environ 15 G$, ce qui indique que le volume de commande reste inchangé.
La RBC retire son avertissement de risque spéculatif en raison de l’atteinte des objectifs à court et long terme par la direction, d’un flux de trésorerie amélioré et la réduction des risques dans son bilan.
