BRP (DOO, 65,40$): bon trimestre en vue, mais l’évaluation élevée dérange

Cameron Doersken, de la Financière Banque Nationale, s’attend à un bon deuxième trimestre, le 30 août de la part du fabricant des produits récréatifs.

Le bénéfice d’exploitation, le repère de l’industrie, devrait bondir de 36%, tandis que le bénéfice net explosera de 94% à 0,35$US par action.

Cette prévision est de 0,05$US supérieure au consensus.

La bonne conjoncture en Amérique du Nord, le faible taux de chômage surtout, stimule l’humeur dépensière des consommateurs dont BRP a besoin pour vendre plus de motomarines, de motoneiges, de bateaux et de véhicules hors route.

En septembre, BRP lancera son nouveau modèle de véhicule à trois roues Spyder d’entrée de gamme pour attirer des clients plus attentifs aux prix. Son prix inférieur à 10000$US se compare au modèle actuel qui se détaille 16000$US, précise l’analyste.

BRP devrait aussi hausser ses orientations puisque ses deux dernières acquisitions marines ajouteront 200 millions de dollars américains à ses revenus annuels.

Si M. Cameron est confiant que BRP exécutera son plan de match, l’évaluation de son action l’empêche de recommander l’achat du titre.

Son titre s’échange à 21,1 fois le bénéfice prévu par rapport à sa propre moyenne historique de 16,3 fois et au multiple de 16,3 fois de son rival américain Polaris Industries (PII, 106,54$US).

M. Cameron augmente légèrement son cours cible de 66 à 67$, soit 10 fois le bénéfice d’exploitation attendu en 2020, un objectif qui correspond au cours actuel.

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