BCE (BCE, 64,33$): vente possible des centres de données

Adam Shine, de la Financière Banque Nationale, revient à la charge en spéculant sur la possibilité que BCE envisage de vendre ses 28 centres de données afin de libérer des ressources pour les prochaines enchères de spectre sans-fil dans les bandes de moyenne fréquence de 3 500 MHz pour les réseaux mobiles de cinquième génération (5G).

À son avis, «BCE serait un vendeur probable au bon prix».

L’analyste estime la valeur d’une transaction potentielle à 1,4 milliard de dollars, excluant la dette qui y est attachée.

Son évaluation repose sur un multiple de 17 fois le bénéfice d’exploitation estimé de 80 à 90 millions de dollars des centres de données de BCE et sur l’évaluation comparable des fonds immobiliers propriétaires de centres de données (22 fois), ainsi que celles d’autres transactions majeures dans l’industrie (16,5 à 17 fois).

Une telle vente améliorerait légèrement le ratio d’endettement de la société et ajouterait 1$ à la valeur de l’action de BCE.

L’analyste profite de l’occasion pour rappeler les orientations de BCE pour 2020: une croissance de 1% à 3% des revenus, de 2% à 4% du bénéfice d’exploitation et de 3% à 7% des flux de trésorerie libres.

Cet aperçu équivaut à un bénéfice d’actions de 3,50 à 3,60$ par action en 2020.

Les dépenses en immobilisations atteindront 16,5% des revenus.

M. Shine réitère sa recommandation d’achat et son cours cible de 68$.