Groupe WSP Global (WSP, 49,60$): l’ingénieur-conseil redevient un favori après son achat néo-zélandais
Après un deuxième trimestre décevant, WSP revient dans les grâces de Frederic Bastien, de Raymond James, après l’annonce de l’acquisition du spécialiste des infrastructures de transport et d’eau de la Nouvelle-Zélande, Opus International Consulting.
Cet achat «rusé» de 243 millions de dollars (pour les actions seulement) rappelle que sa stratégie d’acquisition et d’intégration, sa diversification géographique et sectorielle ainsi que son savoir-faire inégalé en transport font de WSP un titre charnière pour tout portefeuille de placement en infrastructure, affirme l’analyste de Vancouver.
«On peut dire que la transaction est opportuniste. WSP cueuille une société de qualité ayant connu quelque ratés au Canada et en Australie, mais qui n’a pas encore récolté les fruits de son redressement et de son recentrage”, explique M. Bastien.
La chute du pétrole, la faiblesse des ressources et l’incertitude du Brexit ont en effet incité Opus à se recentrer sur les infrastructures de transport et d’eau, les bâtiments et la gestion d’actifs, des spécialités-clés pour WSP.
L’achat lui rappelle celui de Parsons Brinkerhoff en 2014 qui connaissait alors des difficultés en Australie. Trois ans plus tard, cette division est la plus performante de l'Américaine Parsons.
L’achat d’Opus ajoute aussi aux prévisions de M. Bastien concernant le nombre de professionnels que WSP devait ajouter à ses effectifs par le biais des acquisitions, cette année.
Bien qu’Opus risque de freiner l’appétit immédiat de WSP pour les acquisitions, l’analyste prévoit toujours d’autres achats en Amérique latine et une acquisition en Europe, en 2018.
WSP est donc en bonne en voie pour atteindre les revenus de 6 milliards de dollars et la marge d’exploitation de 11%, visés en 2018.
Il augmente ses prévisions de benefice d’exploitation de 24M$ à 658M$ en 2018 et relève son cours cible de 58 à 60$.
Cet objectif offre un rendement total potentiel de 24%, incluant le dividende de 3%.
Relisez la réaction de deux autres analystes à l'achat d'Opus
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