MTY Groupe d’alimentation (MTY, 61,09$): les ventes décoivent à nouveau

George Doumet de Banque Scotia se dit déçu de la performance du groupe de restauration à plusieurs égards, au quatrième trimestre.

Les ventes ont décliné de 4%, sans l’effet des acquisitions.

Le bénéfice d’exploitation ajusté de 32,7 millions de dollars est aussi inférieur au consensus de 35M$.

Bien que les ventes comparables des restaurants aient augmenté de 1,3% au Canada, le déclin de 1,9% de ces ventes aux États-Unis le déçoivent, bien que les feux de forêts en Californie, son principal marché américain, soient en cause.

«MTY cite aussi la forte concurrence qui nuit à la performance de chaînes américaines telles que Baja et Pinkberry», écrit-il

Sur une base consolidée, les ventes comparables ont reculé de 1,3% alors que M. Doumet avait espéré une amélioration de 0,5%.

L’an dernier à pareille date, la hausse des ventes comparables avait été de 1,2%, rappelle-t-il.

Pour 2019, l’analyste mise sur une croissance des ventes comparables de 1% au Canada et nulle aux États-Unis.

Au cours actuel, le titre de MTY semble incorporer une acquisition taille aux États-Unis.

Si la société en a certainement les moyens financiers, l’achat rentable d’un restaurateur avec un chiffre d’affaires de plus de 300M$ est loin d’être assuré, ajoute-t-il.

En conséquence, M. Doumet abaisse légèrement ses prévisions pour le bénéfice d’exploitation de 2019 (de 149 à 147M$) et il réduit son cours-cible de 60 à 59$.

Ce cours-cible est inférieur au cours actuel.

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