À surveiller: Lassonde, Canfor et TS03

Publié le 13/08/2019 à 08:42

À surveiller: Lassonde, Canfor et TS03

Publié le 13/08/2019 à 08:42

Par Dominique Beauchamp

TS03 (TOS, 0,425$): offre décevante du géant Stryker

Douglas Miehm, de RBC Marchés des capitaux, se dit surpris par l’offre peu généreuse de 0,43$ par action du géant Stryker (SYK, 217,19$US), qui a les moyens d’offrir plus que 68,4M$ pour le fabricant de systèmes de stérilisation de dispositifs médicaux de Québec.

Le prix offert représente une plus-value de seulement 18%, dit-il, mais le conseil d’administration et les dirigeants (qui ont seulement 1% des actions) ont déjà donné leur accord.

L’offre ne reconnaît pas la valeur des brevets, la robustesse du procédé Stérizone VP4 et les indications des dirigeants concernant la valeur de la société, déplore l’analyste.

L’analyste croit que les actionnaires seront hésitants à accepter l’offre actuelle, à l’assemblée de septembre, même s’il était devenu difficile pour TS03 de commercialiser elle-même ses produits depuis la fin de son partenariat avec Getinge.

En même temps, les résultats du deuxième trimestre reflètent les difficultés de la société. Les revenus de 700 000$ ont été inférieurs au consensus de 1,7M$ tandis que la perte d’exploitation ajustée de 2,4M$ se compare aux prévisions de 1,9M$.

La perte nette s’est aussi légèrement creusée à 4,2M$ ou 0,45$ par action au deuxième trimestre.

T303 a expédié quatre stérilisateurs avec les accessoires connexes aux usagers pendant le trimestre et en compte un total de 79 déjà installés.

Dans sa note préliminaire, M. Miehm ne touche pas au cours cible de 0,80$ ni à sa recommandation neutre, assortie d’un risque spéculatif.

 

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