Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation d'achat.
Au quatrième trimestre, la société mère des chaînes Tigre Géant, Northern Canada, AC Value et Cost-U-Less rapporte un bénéfice de 0,43$ par action, conforme aux attentes. En excluant une baisse de la compensation, le bénéfice aurait cependant été de 0,39$ par action, comparativement à une attente maison à 0,48$.
Michael Van Aelst indique que la société rate la cible à plusieurs endroits, mais que ces enjeux semblent surtout transitoires. Il cite des dépenses supplémentaires à la société aérienne North Star Air, nouvellement acquise. Northern West veut tripler sa capacité de transport, et y a investi davantage afin de plus tard pouvoir réduire ses coûts de transport de marchandise et améliorer ses activités e-commerce. Il cite également des conditions climatiques sévères qui ont fait augmenter le nombre de fermetures de magasins de 40%, de même que des annulations de cargo dans l'Est de l'Atlantique. Les ouragans ont pendant ce temps affecté les résultats de Cost-U-Less dans les Caraïbes en diminuant l'achalandage touristique.
L'analyste croit que Northern Canada devrait afficher une solide croissance dans le nord canadien dans les 2 à 5 prochaines années avec la reprise du secteur minier, une hausse des dépenses en infrastructures et un soutien accru aux Premières Nations.
Cost-U-Less doit encore encaisser les impacts des ouragans mais devrait voir ses résultats s'améliorer en deuxième moitié de 2018.
M. Van Aelst indique que les investisseurs avec un horizon court terme pourraient devoir faire face à de la volatilité, mais que, pour ceux avec un peu plus de patience, la fenêtre d'achat est intéressante.
L'anticipation de bénéfice 2018 est ramenée de 2,06$ à 1,90$ par action. Celle 2019 passe de 2,27$ à 2,09$.
La cible est abaissée de 37$ à 33$.
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