Cara (CARA, 25,29$): le titre du restaurateur est peu cher en attendant sa relance

Le recul de 5,5% du titre du franchiseur des restaurants St-Hubert, Swiss Chalet et Harvey’s le 6 novembre est exagéré, estime George Doumet de Banque Scotia, qui s’attend à ce que la première hausse des ventes comparables en plus d’un an se poursuive.

Le titre de la société encore contrôlée par deux actionnaires patients, la famille Phelan et l’assureur Fairfax, est peu cher par rapport à son industrie, dit-il.

L’action d'Entreprises Cara se négocie à un multiple de 9,4 fois son bénéfice d’exploitation. Cela se compare au multiple de 15,3 fois accordé au Groupe d’alimentation MTY(MTY,51,94$) et de 15,3 fois pour les franchiseurs de restaurants aux États-Unis, note l’analyste.

Non seulement M. Doumet s’attend-il à ce que l’amélioration des ventes des restaurants comparables continue, mais d’autres acquisitions devraient relever l’évaluation du titre.

Pour 2019, l’analyse mise sur une progression de 3% des ventes des restaurants ouverts depuis plus d’un an grâce aux rénovations, aux nouveaux menus et aux diverses campagnes de marketing numérique.

En Ontario, des prix un peu plus élevés aux menus devraient compenser la hausse marquée du salaire minimum.

À moyen terme, Cara vise à réduire les coûts d’approvisionnement et de main d’œuvre des chaînes St-Hubert et Original Joe, afin de relever leurs marges.

Enfin, M. Doumet table sur l’ouverture de 24 nouveaux restaurants en 2017 et de 30 l’an prochain, en plus de la rénovation d’environ 70 autres établissements par année.

Son cours cible de 31,50$, soit 10 fois le bénéfice d’exploitation projeté en 2019, offre un potentiel de regain 26%.