Cascades (CAS, 12,68$): les perspectives semblent meilleures qu'à première vue

Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.

Keith Howlett indique que la société a su se positionner pour ne pas trop souffrir des effets de la numérisation de l'économie sur l'industrie papetière et pourrait même en bénéficier. Les activités premières de Cascades se situent dans le carton d'emballage (utilisé pour faire des boîtes), le papier tissu et l'emballage spécialisé.

L'analyste souligne qu'à la fin de 2017, le progiciel de gestion intégré SAP aura été implanté dans la totalité des 90 usines de l'entreprise, de même que dans ses bureaux administratifs. Il s'attend à ce que toutes les autres facettes de l'initiative "ONE Cascades" soient implantées en 2018.

Le programme «ONE» vise à améliorer les processus d’affaires qui sont eux-mêmes supportés par la technologie SAP.

L’implantation de SAP a débutée en 2011 alors que le programme de transformation des processus a débuté en 2015. Ces  deux initiatives distinctes et complémentaires seront complétées toutes les deux à la fin 2017. 

Monsieur Howlett reconnaît qu'à court et moyen terme le prix élevé du vieux carton ondulé, source de fibre pour le nouveau carton que produit Cascades, pèse sur la rentabilité. À plus long terme, il croit cependant que le titre pourrait être réévalué à la hausse alors que les améliorations apportées par l'entreprise à ses opérations seront plus grandement reconnues.

La cible est à 15$.