Que faire avec les titres de Groupe BMTC, CAE et AGF ? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Groupe BMTC (GBT, 13,00 $): les résultats du premier trimestre déçoivent
À la suite d’une baisse des ventes et des bénéfices par action excédant ce qu’il avait prévu, Stephen MacLeod, analyste chez BMO Marchés des capitaux, abaisse son cours cible pour les actions du détaillant de meubles et d’électroménagers québécois de 15 $ à 14 $. Il maintient sa recommandation à performance égale au marché.
BMTC a réalisé de ventes de 150 millions à son premier trimestre 2019, alors que l’analyste prévoyait 157 millions. Cela s’est traduit par une perte avant intérêts, impôts et amortissement ajustés de 5,5 millions, soit un million de plus que la prévision de l’analyste. Les ventes, mais aussi les marges brutes, ont été inférieures aux attentes. Historiquement, le premier trimestre est toujours le plus faible de l’année pour le détaillant.
Bien que les indicateurs macroéconomiques pour le Québec incitent à un optimisme prudent quant aux perspectives 2019, l’analyste prévoit que la mollesse des résultats de BMTC se poursuivra jusqu’en 2020. Il note une visibilité restreinte quant aux dépenses de consommation sur le marché du meuble québécois. Le marché du travail demeure vigoureux alors que le taux de chômage est tombé à 5,2 %, mais le niveau élevé de l’endettement pèsera sur les dépenses discrétionnaires, selon lui.
Les résultats hors-cible du premier trimestre incitent l’analyste à modifier ses prévisions pour le reste de l’année 2019, ainsi que pour l’année 2020. Il prévoit maintenant que les revenus en 2019 seront de 727 millions comparativement à sa prévision antérieure de 741 millions. Pour 2020, il prévoit des ventes 733 millions plutôt que 749 millions. Quant aux bénéfices par action, il abaisse sa prévision pour 2019 de 1,14 $ à 1,02 $, et celle de 2020 de 1,20 $ à 1,06 $.
