Banque Scotia renouvelle une recommandation "surperformance de secteur".
Michael Doumet indique que depuis le dévoilement du plan de redressement du groupe de concessionnaires automobiles, les volumes de ventes de l'industrie au Canada ont reculé plutôt drastiquement (8% dans les derniers trois mois).
Il précise que le recul ne vient pas entièrement comme une surprise en ce qu'il s'attendait à un certain pas arrière, particulièrement dans l'Ouest du pays.
L'analyste dit maintenant s'attendre à une baisse des ventes de 10% pour l'exercice 2019 et revoit à la baisse ses anticipations.
Il estime cependant que l'histoire actuelle est davantage micro que macro. À son avis, le plan de l'entreprise lui permettra quand même d'atteindre sa cible de bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 100 M$ en 2019, malgré les vents contraires macroéconomiques. Il voit aussi une occasion d'ajouter un 40 M$ supplémentaire au-delà de 2019.
M. Doumet souligne que le titre ne se négocie actuellement qu'à un multiple de 6 fois le bénéfice par action anticipé, un multiple généralement appliqué lorsque les bénéfices sont à un sommet. Il estime que les bénéfices ne sont pas à un sommet.
Le rendement de dividende est à 3,6%.
La cible est maintenue à 16$.
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