À surveiller: Empire/IGA, WSP et Cascades

Publié le 16/04/2020 à 08:52

À surveiller: Empire/IGA, WSP et Cascades

Publié le 16/04/2020 à 08:52

Par Dominique Beauchamp

Cascades (CAS, 13,80$): le fabricant de carton caisse et papier tissus a assez donné pour le moment

Après avoir surpassé le S&P/TSX de 40% depuis le début de l’année, l’action de Cascades a déjà beaucoup donné, croit Paul C. Quinn de RBC Marchés des capitaux. Il retire donc sa recommandation d’achat.

Bien que les marchés du papier tissu et du carton caisse sont plus stables que d’autres, les investisseurs ne réalisent pas que le cours des fibres recyclées que Cascades achète a explosé de 223% depuis le début de l’année à 71$US la tonne aux États-Unis, ce qui rongera les marges du fabricant.

«Jusqu’à maintenant Cascades était le fabricant de carton caisse au plus bas coût en Amérique du Nord, une situation qui se renversera. En plus, nous voyons de meilleures occasions ailleurs sur une base relative», ajoute M. Quinn.

Chaque hausse de 15$US la tonne de la fibre recyclée ampute 45 millions de dollars au bénéfice d’exploitation annuel en Amérique du Nord, précise-t-il.

De plus, la forte demande initiale pour le papier hygiénique reviendra à la normale.

Pour le carton caisse, la demande industrielle risque aussi de se modérer aussi après une pointe de la demande.

M. Quinn voit d’un bon œil le rachat de 5,1 M$ d’actions à bon prix au cours du premier trimestre, mais déplore que la dette reste élevée.

L’analyste maintient tout de même son cours cible de 15$ et recommande désormais de conserver le titre.

 


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