Intact (IFC, 146,79$): 35% mieux que prévu, au quatrième trimestre

L’assureur automobile a fracassé les attentes pour la quatrième fois d’affilée, au quatrième trimestre.

Cette fois le bénéfice de 3,18$ par action a surpassé le consensus de 2,36$ par 35%, signale Jaeme Gloyn, de la Financière Banque Nationale.

Des facteurs temporaires favorables soulèvent les résultats reconnaît l’analyste qui s’attend toute de même à ce que ça se poursuive pour encore deux ou trois trimestres.

L’assureur bénéficie du moins grand nombre de réclamations automobiles puisqu’il y a moins de voitures sur la route.

En même temps, les primes augmentent dans le segment de l’assurance habitation. L’analyste estime à 13% la hausse de ces tarifs au quatrième trimestre, avant les mesures d’aide offertes aux clients éligibles.

Ce contexte avantageux a fait grimpé les bénéfices de la souscription d’assurance à 415 millions de dollars, au quatrième trimestre, ce qui est nettement plus que les 301 M$ prévus par l’analyste.

Intact termine l’année 2020 avec un rendement de l’avoir des actionnaires de 18%, avant même d’avoir conclu l’achat hautement stratégique de RSA Insurance Group pour 5,1 milliards de dollars.

La valeur comptable a aussi augmenté de 5%, par rapport au troisième trimestre.

Très satisfait des résultats, Jaeme Gloyn hausse son cours cible de 192 à 200$, soit un multiple élevé de 2,7 fois la valeur comptable.

Intact mérite cette plus-value, dit-il, étant donné la nature assez stable de l’assurance en dommages, l’amélioration fondamentale des perspectives de l’assurance auto et habitation à long terme, son bilan solide et les synergies que procurera l’intégration de RSA.