BRP (DOO, 64,54$): tour de chapeau pour le fabricant de Ski-doo, Sea-doo et Can-Am
BRP gagne des parts de marché dans une conjoncture favorable pour l’achat de ses véhicules récréatifs motorisés.
Résultat: le fabricant de Valcourt réalise un tour de chapeau au troisième trimestre.
Ses revenus et son bénéfice dépassent de loin les attentes de Cameron Doersken, de la Financière Banque Nationale. La société augmente aussi ses objectifs pour 2020.
Les revenus de 1,6 milliard de dollars ont surpassé les prévisions par 8,7%, le bénéfice d’exploitation ajusté 268,2 millions de dollars par 13% et le bénéfice par action 1,51$ par 27%.
Les revenus ont crû de 18%, le bénéfice d’exploitation ajusté de 32% et le bénéfice par action de 45%.
BRP précise tout de même qu’elle a devancé la production et la livraison de certains produits qui auraient normalement été expédiés au quatrième trimestre.
Le fabricant a relevé la fourchette de ses objectifs annuels de 3,65 à 3,80$ par action à une autre de 3,70$ à 3,80$, soit une croissance de 19 à 23% du bénéfice pour 2020.
Ravi, M. Doersken, hausse son cours cible de 71 à 73$ et réitère sa recommandation d’achat.
«Nous restons optimistes à l’égard de la demande pour les véhicules récréatifs motorisés et nous croyons aussi que si la demande devait ralentir, BRP continuerait à surpasser ses concurrents», écrit l’analyste.
BRP gagne des parts de marché comme en témoigne la hausse des 24% de ses ventes au détail de véhicules motorisés en Amérique du Nord par rapport à celle de moins de 10% de l'industrie, au troisième trimestre.
En particulier, ses véhicules routiers et hors route ont accru leurs ventes de 29%. Les ventes des véhicules routiers ont bondi de 30 à 35% grâce au lancement il y a un an du véhicule à trois roues Can-Am Ryker conçu pour les jeunes adultes.
Même les motoneiges sont de la partie, avec le meilleur début de saison pour les ventes en quatre ans.
Ces produits ont compensé pour la faiblesse comparative des motomarines et des embarcations.
Malgré l’ascension de 81% du titre depuis le début de l’année, l’évaluation reste raisonnable, note M. Doersken.
Il s’échange à un multiple de 15,2 fois le bénéfice prévu par rapport à une moyenne de 15,8 fois, depuis son entrée en Bourse en 2013.
L’appréciation de BRP a été telle depuis six ans que sa valeur boursière de 5,8 milliards de dollars dépasse celle de 4,8G$ celle de son ex-propriétaire Bombardier (BBD.B, 2,03$).
