Mondelez (MDLZ, 48,24$US) : le géant des confiseries peut encore surprendre

L’ex-division de confiseries de Kraft a fait des pas de géant en Bourse depuis son essaimage en 2007, mais Mondelez pourrait encore surprendre, estime l’enthousiaste Andrew Lazar, de Barclays.

Après un bond de 20% en 2019, son titre est 30% plus chèrement évalué que son groupe-repère, mais l’analyste croit que son évaluation pourrait éventuellement rattraper celles des têtes d’affiche Procter & Gamble, Coca-Cola ou PepsiCo.

L’ingrédient manquant: la confiance de la part des investisseurs que la société puisse soutenir une croissance annuelle de 3% de ses revenus.

À ce rythme de trois fois supérieur à celui de son industrie, Mondelez rejoindrait l’élite du secteur.

Ceci dit, M. Lazar reconnaît que ses propres prévisions sont dans le haut de la fourchette fournie par les dirigeants. Il se dit rassuré par les données de Nielsen qui révèlent un bon volume de vente et des prix stables.

La multinationale est mieux connue pour ses chocolats Cadbury et ses biscuits Oreo.

Il hausse tout de même son cours cible de 49 à 51$US, soit un multiple de 20 fois le bénéfice de 2,48$US prévu en 2020.

Cette évaluation est méritée, selon lui, compte tenu de la stratégie claire de la société, de l’élan de ses ventes, de la demande pour ses produits et de la possibilité d’acquisitions.

En 2016, Hershey a refusé son offre de 23 milliards de dollars américains.